> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown ### 銘東控股有限公司**2025年中期業績報告總結** **一、業務與市場環境** - 公司業務：採購、製造及銷售木製產品。 - 市場挑戰：受房地產行業下行影響，建築材料需求減少，導致收入下降（2025年同比下降41%），毛利率提升主要來自高毛利率產品占比增加。 - 未來戰略：通過生產流程優化、成本控制及推動研發改進，提升效率並拓展市場（如再生材料、綠色建築）。 **二、財務表現** - **收入**：2025年中期收入6,908千港元，較2024年減41%。 - **毛利**：增至6,908千港元，毛利率提升至高於上年。 - **虧損**：淨虧損410千港元，較上年減約7.7%。 - **現金流**：經營活動現金流入受壓，期末現金及等價物約3,818千港元。 **三、財務風險與資本結構** - 流動負債淨額17,911千港元，資產負債比率高，現金流壓力大。 - 無重大或有負債，部分附屬公司已出售以改善財務狀況。 - 無抵押資產。 **四、公司 Governance** - 董事會由執行及非執行董事組成，設有審核委員會，符合上市規則。 - 股權集中：大股東孫雪松持有46.88%股份，董事薛兆強持有10.66%。 **五、其他** - 已部署人工智慧提升部門效能。 - 盃待評估行業政策與房地產反彈預期，預期未來約2億港元資金需求。 **六、分紅建議** - 經過詳細檢驗，未提出派息建議。 ```