深度报告-20230422-国金证券-传媒互联网产业行业深度研究_AI时代流量格局变化系列研究一_地图的流量入口潜力_25页_3mb

报告分析总结

1. 大模型时代的流量入口变化框架

1.1 流量入口定义及判断维度

• 流量入口地位变化框架：基于用户对接人数（单边/双边/多边）和基于搜索的效率（需求刚性程度）两个维度，构建出中间区域易被集成、用户对接人数多且不依赖搜索的APP更易成为独立入口的判断逻辑。

1.2 APP分类及相应趋势

2. 地图行业分析

2.1 高壁垒性特征

• 五大壁垒：资质（甲级测绘，仅19家持有）、技术（高精地图核心）、资金（设备+人力投入高）、数据（客户端黏性强）、时间（需长期积累）。

2.2 高德示例数据

• MAU：2022年平均6.5亿，赛道用户规模最大的APP；
• 使用频率：日均6-7次，使用时长日均约25分钟，刚需属性显著。

2.3 商业模式与前景

• 变现方式：广告（本地生活排序）、平台抽佣（聚合打车/酒旅）、LBS服务。

3. 大模型时代地图的价值下沉与趋势

3.1 商业化空间估测

• 抽佣收入：聚合出行服务佣金规模约2000亿；
• 广告收入：美团等平台广告占比达50%，本地生活广告市场千亿量级。

3.2 战略演化

• 聚合出行服务（打车、酒旅）→ 构成流量入口→ 巩固生态圈变现。

4. 投资建议与风险提示

4.1 推荐关注

• 大厂：腾讯（社交生态+AI集成）、百度（文心一言+地图）、阿里（通义千问+高德）；
• 第三方图商：四维图新（高精地图龙头）。

4.2 风险

• AI技术落地不及预期；
• 数据安全与监管风险；
• AI入口形成中的数据互通障碍。

此总结涵盖核心结论与关键数据，供决策参考。