20230903-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_大炼化周报_聚酯链价格上行_化工品涨跌互现_29页_3mb

石油化工行业周报总结

投资要点

◼ 南方民营大炼化股票近期涨幅显著。桐昆股份股价近一周上涨664%，恒逸石化（457%）、新凤鸣（440%）、恒力石化（326%）、东方盛虹（221%）、荣盛石化（168%）均上涨。近一月亦有多家公司股票大幅上涨，部分则下跌。
◼ 本周原油价格上涨，国内外炼化项目价差均环毂数值下降，布伦特原油周均价环比增长196%。
◼ 聚酯板块整体走强，PX、PTA、MEG等奖差维持高位或价格上行，行业利润改善。
◼ 原油库存下降暨减产预期利好行情，导致国际油价和国内成品油价格变动，汽油下滑、柴油弱势、航煤平稳。
◼ 化工品价格整体涨跌互现，PE、PP、EVA、纯苯、丙烯腈、PC、MMA等普遍上行或下调。

公司重点动态

◼ 桐昆股份：半年度业绩扭转，营收利润环比扭亏；
◼ 恒逸石化：砸实员工持股计划，控股股东员工增持；
◼ 新凤鸣：增资孙公司资本金；
◼ 荣盛石化：取得成品油出口配额；
◼ 东方盛虹：员工持股计划进展公布，α-烯烃装置成功出料；

聚酯板块表现

◼ PX、PTA因原油支撑价格上行，乙二醇虽成本强但供需格局一般保持稳定；
◼ 聚酯长丝价格通货小幅波动，库存有所下降，上下游趋势积极；
◼ 功能性涤纶产品利润改善明显。

炼油板块表现

◼ 原油库存减少助推布伦特油价强势上扬；
◼ 国内成品油整体走跌，源自刚需下降，汽油下滑而柴油库存承压；
◼ 新加坡、美国及欧洲地区成品油价格波动，价差变化多样。

风险提示

◼ 大炼化装置达产进度不及预期；
◼ 宏观经济增速下滑，引发需求不振；
◼ 地缘政治及厄尔尼诺引发油价大幅波动；
◼ PX-PTA-PET产能变动风险。