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塑料期货分析总结

冠通研究（2024年6月7日）的塑料震荡上行报告重点关注市场供需和价格动态。

策略分析：建议逢高做空，因塑料处于检修季，国内如中韩石化、上海石化的装置停车导致周度开工率环比下降2个百分点，至偏低水平。未来吉林石化等装置可能开车，但PE进口减少，下游需求（如农膜订单季节性回落）疲软。4月制造业PMI下降导致需求预期降温，加之原油高位下跌后塑料估值修复至盈亏边缘，下游抵触高价原料，预计价格高位回落。

期现行情：期货2409合约震荡上行，最低8523元/吨，最高8609元/吨，收盘8544元/吨，涨幅0.45%。现货方面，PE市场价格多数上涨，LLDPE、LDPE和HDPE价格区间小幅波动，显示局部供需矛盾。

基本面跟踪：供应端，检修装置重启但新增检修影响开机率（约83%，同比低4个百分点）。需求端，PE下游开工率进一步下降，仍处低位，包裹农膜淡季回落。原料端，原油布伦特价涨至80美元/桶，乙烯价格环比下降。库存方面，石化去库放缓，节后累库超预期，提示潜在回调风险。

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