2023-12-10-安永-2023中国内地和香港IPO市场报告_36页_1mb

中国内地和香港IPO市场报告总结

一、全球与区域市场表现

• 全球IPO市场：

  • 2023年全球IPO活动持续放缓，数量与筹资额同比分别下降12%和35%，筹资额为49.98亿美元。
  • 中国内地仍是全球IPO重要地区，全年预计筹资额占全球40%以上。

• 香港市场：

  • 2023年香港IPO活动处于近二十年低位，数量同比下降19%，筹资额下降59%，平均筹资额降至6.77亿港元，创十年新低。

二、A股市场分析

• IPO活动放缓：下半年IPO速度显著放缓，全年 IPO数量与筹资额同比分别下降30%和24%，呈现疫情以来最低水平。
• 行业分布：前三大行业为工业、科技传媒通信、材料；半导体企业筹资额占前十大的52%。
• 政策调整：为统筹一二级市场平衡，阶段性收紧IPO节奏，尤其科创板和创业板受创面较广。
• 市场情绪：首日破发率同比下降，稀缺性导致打新收益率上升。

三、港股市场分析

• 市场低迷：全年共有61家公司上市，筹资额544亿港元，低于历史平均。
  • 缺乏大型IPO，前十大IPO筹资额同比下降70%，投资者认购情绪持续低迷。
  • 股价平均回报率12%，低于2022年。
• 结构性因素：
  • 高限定价率达4%，市占率阶段性破发成为常态。
  • 交通物流行业IPO数量与筹资额进入前十。
• 政策应对：推出特专科技公司上市机制，GEM改革旨在吸引更多成长型企业。

四、中国企业赴美上市

• IPO数量与筹资额增长：2023年中国内地和香港赴美企业共28家，筹资额7.45亿美元，同比增长87%与45%。
• 合规与节奏：备案制度实施，IPO节奏受疫情影响。

五、2024市场展望

• 内地：
  • 政策将支持“硬科技”领域，提高上市企业质量，IPO行业集聚效应增强。
• 香港：
  • 多重利好因素（经济刺激、政策环境改善）或助力IPO活动复苏，但仍面临挑战如地缘政治和市场信心不足。
  • 预计特专科技企业IPO热度提升，GEM转型机制将推动更多成长型企业上市。

六、总结

尽管面临全球经济不确定性与政策变动，中国内地与香港IPO市场在2023年呈现结构性分化。未来，提升市场制度灵活性、支持企业分拆上市与“北+H”互通机制将是重要发展动能。