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报告摘要
光期研究：铁矿石基差及价差监测日报（2026年6月18日）
核心内容概览
本报告提供了铁矿石期货合约价差、基差及品种价差的监测数据，旨在帮助投资者了解市场动态，评估不同品种之间的价格关系，为投资决策提供参考。
1. 合约价差分析
今日收盘价与价差变化
| 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 105 | 724.0 | 733.5 | -9.5 | 105-109 | -23.5 | -28.5 | 5.0 |
| 109 | 747.5 | 762.0 | -14.5 | 109-101 | 12.5 | 15.5 | -3.0 |
| 101 | 735.0 | 746.5 | -11.5 | 101-105 | 11.0 | 13.0 | -2.0 |
主要观点
- 105合约：今日收盘价较上日下降9.5元/吨，与109合约价差扩大5元/吨。
- 109合约：今日收盘价下降14.5元/吨，与101合约价差缩小3元/吨。
- 101合约：今日收盘价下降11.5元/吨，与105合约价差缩小2元/吨。
2. 基差分析
基差数据
| 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 卡粉 | 868 | 875 | -7.0 | 825 | 77 | 70 | 7 |
| BRBF | 779 | 793 | -14.0 | 803 | 55 | 56 | -1 |
| 纽曼粉 | 708 | 722 | -14.0 | 739 | -8 | -7 | -1 |
| PB粉 | 710 | 724 | -14.0 | 751 | 4 | 4 | -1 |
| 麦克粉 | 704 | 718 | -14.0 | 759 | 12 | 12 | -1 |
| 罗伊山粉 | 697 | 711 | -14.0 | 763 | -1 | 0 | -1 |
| 金布巴粉61% | 673 | 687 | -14.0 | 747 | -1 | 0 | -1 |
| FMG混合粉 | 643 | 655 | -12.0 | 767 | 19 | 18 | 2 |
| 超特粉 | 575 | 586 | -11.0 | 784 | 36 | 34 | 2 |
| 河钢精粉 | 965 | 965 | 0.0 | 931 | 184 | 169 | 15 |
| 鞍钢精粉 | 831 | 831 | 0.0 | 803 | 56 | 41 | 15 |
| 卡拉拉精粉 | 814 | 823 | -9.0 | 829 | 81 | 77 | 5 |
| 本钢精粉 | 906 | 906 | 0.0 | 915 | 167 | 153 | 15 |
| IOC6 | 698 | 712 | -14.0 | 762 | 14 | 15 | -1 |
| KUMBA | 769 | 783 | -14.0 | 772 | 24 | 25 | -0 |
| 乌克兰精粉 | 804 | 813 | -9.0 | 773 | 25 | 21 | 5 |
| 太钢精粉 | 826 | 830 | -4.0 | 704 | -44 | -55 | 11 |
| 马钢精粉 | 945 | 945 | 0.0 | 766 | 19 | 4 | 15 |
| 五矿标准粉 | 715 | 728 | -13.0 | 767 | 20 | 20 | 0 |
| SP10粉 | 609 | 623 | -14.0 | 736 | -12 | -11 | -1 |
主要观点
- 卡粉：今日价格下降7元/吨，基差扩大7元/吨。
- BRBF：今日价格下降14元/吨，基差缩小1元/吨。
- 纽曼粉：今日价格下降14元/吨，基差缩小1元/吨。
- PB粉：今日价格下降14元/吨，基差缩小1元/吨。
- 河钢精粉：今日价格持平，基差扩大15元/吨。
- 鞍钢精粉：今日价格持平，基差扩大15元/吨。
- FMG混合粉：今日价格下降12元/吨，基差扩大2元/吨。
- 超特粉：今日价格下降11元/吨，基差扩大2元/吨。
- 太钢精粉：今日价格下降4元/吨，基差扩大11元/吨。
- 马钢精粉：今日价格持平，基差扩大15元/吨。
- 五矿标准粉：今日价格下降13元/吨，基差扩大0元/吨。
- SP10粉：今日价格下降14元/吨，基差缩小1元/吨。
3. 品种价差分析
今日品种价差
| 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 |
|---|---|---|---|
| PB块-PB粉 | 195.0 | 191.0 | 4.0 |
| PB粉-混合粉 | 67.0 | 69.0 | -2.0 |
| 纽曼块-纽曼粉 | 189.0 | 185.0 | 4.0 |
| PB粉-超特粉 | 135.0 | 138.0 | -3.0 |
| 卡粉-纽曼粉 | 160.0 | 153.0 | 7.0 |
| 卡粉-PB粉 | 158.0 | 151.0 | 7.0 |
| 卡粉-金布巴粉 | 195.0 | 188.0 | 7.0 |
| 卡粉-麦克粉 | 164.0 | 157.0 | 7.0 |
| BRBF-PB粉 | 69.0 | 69.0 | 0.0 |
| PB粉-麦克粉 | 6.0 | 6.0 | 0.0 |
| PB粉-金布巴粉 | 37.0 | 37.0 | 0.0 |
| PB粉-印粉61% | 48.0 | 48.0 | 0.0 |
| 纽曼粉-PB粉 | -2.0 | -2.0 | 0.0 |
| 迁安精粉-卡粉 | 105.0 | 104.0 | 1.0 |
| 迁安球团-迁安精粉 | 147.0 | 141.0 | 6.0 |
| 迁安精粉-PB粉 | 263.0 | 255.0 | 8.0 |
| 卡粉+超特-2*PB粉 | 11.5 | 6.5 | 5.0 |
主要观点
- PB块-PB粉：价差扩大4元/吨。
- PB粉-混合粉：价差缩小2元/吨。
- 卡粉-纽曼粉：价差扩大7元/吨。
- 迁安精粉-卡粉：价差扩大1元/吨。
- 迁安球团-迁安精粉：价差扩大6元/吨。
- 卡粉+超特-2*PB粉：价差扩大5元/吨。
4. 可交割品种调整
自2023年12月2日起，铁矿石主力合约为I2312合约，新增可交割品种包括：
- 本钢精粉
- IOC6
- KUMBA
- 乌克兰精粉
这些新增品种的品牌升贴水均为0元/吨。同时，新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉的品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨。
5. 价差图表趋势
图表9：块粉价差（单位：元/吨）
- PB块-PB粉和纽曼块-纽曼粉价差持续上升，表明块矿相对于粉矿更具溢价。
图表10：高中品粉矿价差（单位：元/吨）
- 卡粉与PB粉价差较大，且呈波动上升趋势。
图表11：中低品位粉矿价差（单位：元/吨）
- PB粉-混合粉价差呈波动变化，近期有所缩小。
图表12：FMG混合粉-超特粉价差（单位：元/吨）
- 价差波动较大，但整体呈下降趋势。
图表13：卡粉+超特-2*PB粉价差（单位：元/吨）
- 价差呈波动变化，近期有所上升。
图表14：迁安精粉-卡粉价差（单位：元/吨）
- 价差波动明显，近期有所上升。
图表15：PB块-迁安球团价差（单位：元/吨）
- 价差持续下降，显示PB块相对迁安球团处于劣势。
6. 研究团队介绍
- 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有丰富的现货贸易和研究经验。
- 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师。
- 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。
- 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备金融理论与产业操作相结合的经验。
7. 联系方式
- 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
- 公司电话：021-80212222
- 传真：021-80212200
- 客服热线：400-700-7979
- 邮编：200127
8. 免责声明
本报告的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
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