20260910-申银万国期货-集运欧线数据日报_2页_220kb

集运欧线市场分析总结

核心内容概述

当前集运欧线市场以淡季运价博弈为主线逻辑，中东地缘政治和红海复航进展对市场情绪产生阶段性影响。市场整体处于深贴水状态，提前计价了淡季运价的下行空间。马士基在第39周新开舱，至鹿特丹大柜报价为3400美元，环比下降200美元，维持中性降幅。参考去年行情，进入10月后运价逐渐企稳，10月底相对9月底大柜上涨250美元，主要得益于10月中旬温和上涨。

主要观点

• 运价趋势：当前运价处于淡季预期下，市场情绪受地缘政治和红海复航影响较大，但整体仍以运价下行为主。
• 期货合约表现：
  • EC2609：最新成交价2491点，涨跌幅0.52%，成交量和持仓量环比变化均为0。
  • EC2610：最新成交价1919点，涨跌幅0.52%，成交量环比增加257，持仓量单边增加2078。
  • EC2611：最新成交价2188点，涨跌幅1.34%，成交量环比增加9423，持仓量单边增加23423。
  • EC2612：最新成交价2460点，涨跌幅3.04%，成交量环比增加1974，持仓量单边增加10029。
  • EC2701：最新成交价2495.5点，涨跌幅1.11%，成交量环比增加787，持仓量单边增加3571。
• 市场情绪与估值修复：若按照常规周均大柜降幅和运价季节性测算，10合约或仍有估值修复空间，需关注中秋国庆假期前船司降价揽货力度及运价预期变化。

关键信息

1. 现货运价

• 现货指数(周度)：
  • SCFIS-点：最新一期2882.69，环比下降5.4%。
  • SCFI-$/TEU：最新一期2643，环比下降2.7%。
• 现货运价(日度)：
  • TCI(20GP)$/TEU：2915，环比下降1.3%。
  • TCI(40GP)$/FEU：4413，环比下降0.7%。

2. 基差走势

• 上一交易日基差：963.69点（EC2609）和937.69点（EC2701），环比变化为+26点。

3. 市场动态

• 合约总成交量为12441，总持仓量为39101。
• 市场参与者对运价的预期存在分歧，部分合约持仓量显著增加，显示市场对运价未来走势的关注度上升。

数据来源与声明

• 数据来源：Wind、Clarksons、申万期货研究所
• 声明：
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  • 报告结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期风险，宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
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  • 分析师：柴玉荣
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