20240819-正信期货-钢矿周度报告_板材拖累明显_价格低位运行_31页_1mb

钢矿周度报告：2024-08-19总结

主要观点

• 钢材价格继续下行，现货盘面低位运行：螺纹钢价格一周下跌208元，收于3078元；现货上海螺纹报3090元，环比下跌130元。盘面与现货价格同步下跌，基差略有修复。
• 供给端：高炉减产延续，电炉供应下滑：上周247家钢厂高炉开工率环比下降1.37个百分点，日均铁水产量环比下降293万吨，电炉开工率周环比下降2.26%，电炉供应继续下滑。
• 需求疲软，板材风险更高：建材需求季节性走弱，热卷冷轧等终端产品开工率持续下滑，表需继续回落，库存去化步伐放缓，但板材库存压力明显增大，行业整体需求增速一般。
• 利润修复力度有限，期现倒挂情况好转：上周螺纹钢亏损修复80-90元，华东螺纹亏损110元/吨，整体钢厂盈利率下降0.43个百分点，焦炭降价令原料端支撑不足。
• 库存双刃剑：建材厂库社库同步去化，但板材库存在积压趋势，社库累库幅度加大，远期看对钢厂利润形成压力。
• 矿价弱势传导，铁矿供需边际转好：铁矿石主力合约一周下跌4.5%，现货价格普跌，远端供应平缓而近端到港资源增加，阶段性价差策略关注度逐步上升。

市场风险提示

• 供需双弱格局未改善，钢厂减产可能迎来变化期
• 基差修复小幅度但波动加剧，期现套利策略可适当参与
• 进出口政策调整、高温限产、废钢价格松动可能引发供需结构突变
• 中美经济数据变动带来的需求端预期变化需密切关注

备注: 本文仅为模型生成分析，不构成任何投资建议。市场会有情绪和资金推动型波动，若据此操作，盈亏自负。