20260708-国联民生-福莱新材-605488.SH-国联民生化工_福莱新材_数采终端有望受益触觉数据采集需求放量_3页_451kb

公司具身智能发展总结

核心内容概述

公司于2026年6月26日发布股票期权激励计划（草案），其中明确将柔性传感器项目销售额作为考核目标之一。此前，公司在2026年5月13日推出了触觉数据采集终端，旨在解决具身智能训练中触觉数据缺失的问题，推动数据采集与应用。

主要观点

行业趋势

• 具身智能融资创新高：2026年6月，具身智能行业融资金额达350亿人民币，同比增长1069%，环比上涨307%。
• 资本重心上移：融资主要集中在基础软硬件与数据侧，显示资本正逐步从整机制造商向上游核心技术迁移。
• 数据瓶颈凸显：据亿欧智库预测，具身智能行业需至少1000万小时真实场景交互数据，但当前行业数据总量仅约50万小时，缺口达20倍。
• 触觉数据不可替代：触觉数据在多模态数据中较为缺失，其提供关于形变、受力与接触动态的反馈，是其他模态无法替代的，有助于提升操作任务成功率。

公司战略

• 触觉数据采集终端发布：公司推出触觉数据采集终端，包括通用版与专业版DexUMI-Tac，前者适合大规模部署，后者针对灵巧手设计，融合多模态数据，实现高保真技能迁移。
• 战略合作深化：2026年2月，公司与灵心巧手签订全面战略合作协议，采购10万套触觉传感器，推动产品落地与市场拓展。
• 激励计划支持发展：公司通过股票期权激励计划，激励核心团队，推动柔性传感器项目发展，设定2026/2027年扣非净利润不低于0.8/1.0亿元，或柔性传感器销售额不低于0.3/0.8亿元。

关键信息

财务预测

投资建议

• EPS预测：公司预计2026/2027/2028年每股收益分别为0.33/0.52/0.81元。
• 估值分析：公司市盈率（P/E）从123倍降至39倍，显示市场对其未来增长预期提升。
• 评级：维持“推荐”评级，认为公司有望受益于触觉数据采集需求的快速增长。

风险提示

• 行业发展不及预期：人形机器人行业发展可能受政策、技术或市场因素影响。
• 产品拓展不及预期：柔性传感器项目可能面临市场接受度、技术实现或供应链问题。
• 市场竞争加剧：触觉数据采集终端领域可能面临激烈竞争，影响市场份额。
• 原材料价格波动：原材料成本波动可能影响公司盈利能力。

财务报表概览

资产负债表（百万元）

负债与股东权益

财务指标

分红水平

研究报告信息

• 分析师：张玮航（S0590524060003）、黄楷（S0590524090003）
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