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贝因美股份有限公司2021年半年度报告总结

核心内容概览

贝因美股份有限公司（股票代码：002570）于2021年7月发布其半年度报告，报告期为2021年1月1日至2021年6月30日。公司主营业务为婴幼儿食品的研发、生产和销售，主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、米糊和其他婴幼儿辅食、营养品。公司拥有多个全资及控股子公司，构建了涵盖五大品牌的母婴产品矩阵，并在多个地区设有销售和生产渠道。

主要观点

财务表现

• 营业收入：本报告期为1,121,481,666.83元，同比下降24.59%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为33,524,658.31元，同比下降21.85%。
• 非经常性损益：合计为16,435,733.76元，其中政府补助为12,963,352.30元，对净利润产生正向影响。
• 经营活动现金流：净额为36,335,620.30元，同比增长108.67%。
• 投资活动现金流：净额为-32,528,885.36元，同比下降186.73%。
• 筹资活动现金流：净额为-35,746,629.69元，同比下降186.60%。

销售与采购

• 销售模式：主要通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，其中经销商销售占比40.43%，同比下降21.12%。
• 前五大经销商：合计销售额为78,164,734.27元，占年度销售总额6.97%，期末应收账款余额为3,832.48万元。
• 采购模式：主要通过竞争性谈判、招标及议价采购等方式，采购内容包括原料、包材、燃料及动力、运输费、外采成品及其他，总金额为563,141,159.97元。

生产情况

• 生产主体：公司拥有6家乳品加工厂，涵盖奶粉、米粉及其他产品。
• 产品分类：奶粉类销售占比89.81%，生产成本占比83.21%；米粉类销售占比1.08%，生产成本占比1.38%；其他类销售占比9.11%，生产成本占比15.41%。
• 产量与库存：奶粉产量下降6.57%，库存下降27.56%；米粉产量及库存均下降超过30%；其他类产品产量及库存也下降超过30%，主要由于产品销售结构变化。

核心竞争力

1. 研发能力：公司拥有24项发明专利、60个婴幼儿配方乳粉注册配方及4个特殊医学用途配方食品注册配方，长期专注于婴童食品研发。
2. 全产业链管理：拥有先进的生产系统及检测设备，同时建立自建牧场和全球原料供应链，保障产品品质。
3. 品牌资源：拥有“贝因美”、“冠军宝贝”、“Kidsclub”、“Beingmate”、“贝佳满”五大品牌，品牌影响力广泛。
4. 数智化平台：公司积极布局新零售，构建线上线下融合的营销闭环，提升消费者体验。
5. 用户口碑：贝因美在用户中拥有良好的口碑与信任度，拥有庞大的客群基础。
6. 创始人回归：谢宏先生回归管理层，推动公司降本提效，优化渠道管理，推进新零售发展。

关键信息

财务指标变化

• 营业收入：本报告期1,121,481,666.83元，同比下降24.59%。
• 营业成本：本报告期520,370,127.86元，同比下降30.74%。
• 销售费用：本报告期367,661,595.96元，同比下降32.29%。
• 管理费用：本报告期84,419,197.83元，同比下降34.36%。
• 财务费用：本报告期37,913,461.76元，同比增长57.52%，主要因汇兑损失增加。
• 研发投入：本报告期15,058,142.75元，同比增长124.44%。
• 净利润：本报告期33,524,658.31元，同比下降21.85%。

资产与负债

• 货币资金：本报告期末为699,115,397.29元，占总资产16.86%。
• 应收账款：本报告期末为724,862,926.01元，占总资产17.49%。
• 存货：本报告期末为545,283,083.46元，占总资产13.15%。
• 长期股权投资：本报告期末为103,350,771.56元，占总资产2.49%。
• 固定资产：本报告期末为994,163,810.81元，占总资产23.98%。
• 在建工程：本报告期末为131,513,507.70元，占总资产3.17%。
• 短期借款：本报告期末为1,327,392,141.68元，占总资产32.02%。
• 长期借款：本报告期末为108,158,354.17元，占总资产2.61%。

投资与子公司情况

• 投资情况：本报告期投资额为30,386,666.80元，同比增长16.54%。
• 主要子公司：包括贝因美母婴、贝因美乳业、宜昌贝因美、北海贝因美、广达盛、贝因美儿童奶、上海商超、营销管理公司、宁波电子商务、吉林贝因美、贝因美科技、贝佳满、杭州婴童、贝因美妇幼等，其中部分子公司出现亏损，如Beingmate(Australia) Pty Ltd、贝因美妇幼等。

风险与应对措施

• 新冠疫情风险：公司加强疫情防控，保障员工健康，并通过研发与生产支持疫情防控。
• 供应链风险：公司优化供应链管理，合理调控库存，建立替代方案。
• 新生人口下降风险：公司持续研发精准营养配方产品，保持技术领先。

总结

贝因美在2021年上半年面临营业收入下降、部分子公司亏损等挑战，但通过加强品牌运营、优化销售与采购模式、推动新零售发展等措施，提升了整体运营效率与市场竞争力。公司持续加强研发投入，强化管理控制，同时关注环保与社会责任，为实现长期健康发展奠定了基础。