20171120-上海证券-11月20日债券舆情日报_吉林森林工业集团主体及相关债项等级下调_6页_736kb

吉林森林工业集团主体及相关债项等级下调总结

核心内容概述

2017年11月17日，中国吉林森林工业集团有限责任公司（以下简称“吉林森工集团”）主体信用等级及相关债项等级被中诚信国际下调。主体评级由AA-降至A+，评级展望为负面；同时，其发行的15森工集MTN001债项评级由AA-降至A+。此次评级下调是由于公司经营及财务状况出现恶化迹象，引发信用风险上升。

主要观点

• 吉林森工集团信用评级下调：中诚信国际对吉林森工集团主体评级和债项评级进行下调，反映其信用状况恶化。
• 行业环境影响：在环保政策收紧、房地产市场调控、新能源补贴退坡等背景下，部分企业面临经营压力，信用风险增加。
• 政策导向明显：中央环保督察对地方政府及企业责任提出更高要求，推动环保与产业转型。
• 企业债务风险：部分企业因新增借款超过净资产20%、对外担保触发投资者保护条款等，引发评级机构关注。

关键信息

债项评级下调情况

主体评级下调情况

国内经济动态

1. 中央环保督察问责：首批中央环保督察反馈显示，8省（区）共问责1140人，其中厅级干部130人，处级干部504人，强化了领导责任。
2. 房地产市场调控：10月一线城市新房价格环比下降，表明房地产市场调控政策已初见成效，购房高峰逐渐退潮。

区域经济动态

1. 郑州上街区转型困境：昔日“中国铝都”郑州上街区因多个规划项目未能落地，土地长期闲置，经济转型面临挑战。
2. 山东化工企业关停：山东7月以来已关闭558家化工企业，未来两年将通过环保、安全等政策推动化工行业减量化。

产业经济动态

1. 汽车行业业绩下滑：新能源补贴退坡成为导致汽车行业三季度业绩下滑的关键因素，如长城汽车净利润同比下降60.05%。
2. 在线教育监管加强：央视点名多家在线教育公司，反映该行业野蛮生长的模式受到质疑，立法监管或将加强。
3. 医药行业合规整顿：广西大海阳光药业公司因严重违反GMP规定被责令停产，显示医药行业监管趋严。

公司新闻

1. 天津泰达投资控股有限公司：因累计新增借款超过2016年末净资产20%，中诚信国际关注其信用状况变化。
2. 江阴公有资产：因对外担保触发投资者保护条款，联合资信关注其对债券信用水平的影响，民生银行将召开持有人会议。
3. 吉林森工集团：主体及债项评级下调，反映其信用风险上升，需关注后续经营及财务状况。

投资评级体系

• 评级角度：安全性、收益性、流动性。

• 评级分类：

  • 两全级：安全性高，流动性低。
  • 配置级：安全性高，流动性低。
  • 投资级：安全性高，流动性高。
  • 回避级：安全性低，流动性低。

• 评级对应机构：

  • 两全级：适用于所有机构。
  • 配置级：适用于银行、保险。
  • 投资级：适用于基金、券商、专业投资者。

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