20170327-莫尼塔投资-大宗商品周度报告_煤炭基本面转好_钢铁弱势震荡_原油有色价格承压_13页_1mb

大宗商品周度报告总结

核心内容概述

本周大宗商品市场整体呈现分化走势，部分品种价格承压下行，而其他品种则出现基本面改善迹象。

主要观点

钢铁

• 市场分析：钢材期现货价格回调，铁矿石价格大幅下跌，焦炭价格走强。钢材库存下降速度放缓，供应仍偏宽松。支撑价格上涨的基建和房地产需求尚未得到充分验证。
• 预测：预计近期钢材价格将呈震荡偏弱走势。
• 行业动态：
  • 福建三钢集团2017年1-2月实现利润6.06亿元。
  • 河钢集团宣钢公司整体搬迁项目获批，将推动钢铁产能向沿海转移。
  • 安阳启动环保限产，限产幅度达50%。
  • 三钢闽光参股公司鞍钢冷轧钢板（莆田）预计4月中旬复产。
• 高频数据：
  • 螺纹钢主力合约周下跌6.8%，热卷主力合约周下跌5.3%。
  • 钢材社会库存环比下降18.5万吨，降幅趋缓。
  • 全国高炉开工率环比上升0.7个百分点。
  • 房地产投资同比增长8.9%，基建投资同比增长27.3%。

煤炭

• 市场分析：动力煤价格小幅上涨，主要因供应释放不及预期、需求未减、库存低位及大秦铁路检修预期。
• 预测：煤炭价格预计合理回归，但下跌时机可能延后。若淡季煤价仍高位运行，政策端或向火电企业倾斜。
• 行业动态：
  • 宁夏火电企业联名要求神华降煤价，未获回应。
  • 贵州限制电煤出省销售。
  • 国家发改委召开煤炭去产能会议，提出加快退出“僵尸企业”和落后产能。
  • 大秦铁路春季检修时间初步确定为4月6日，为期25天。
• 高频数据：
  • 秦皇岛港5500卡动力煤平仓价上涨0.6%，期货合约价格下跌1.9%。
  • 电厂日耗煤67.38万吨，环比上涨7%。
  • 电厂库存可用天数为13.86天，处于低位。
  • 炼焦煤价格止跌企稳，焦炭价格稳中有升，焦化企业开工率回升。

有色

• 市场分析：基本金属以跌为主，铜库存开始下降，镍价跌幅最大。后期镍价面临下行压力，主因菲律宾雨季结束、镍矿出口政策放宽、印尼镍商申请出口配额。
• 预测：有色市场整体承压，镍价走势偏弱。
• 行业动态：
  • 智利Escondida铜矿罢工即将结束，预计两周内恢复正常产出。
  • 秘鲁1月铜产量同比上涨24.8%，锌产量上涨11.34%。
  • 英国《金融时报》报道，国际铝业协会呼吁建立全球论坛应对中国铝产量增长。
  • 国土资源部下达2017年稀土和钨开采总量控制指标。
• 高频数据：
  • LME铜库存下降7.43%，SHFE铜库存下降3.9%。
  • LME锡库存下降18.08%，SHFE锡库存下降3.88%。
  • 镍价跌幅最大，周跌幅达3.84%。
  • 2月铝土矿进口量同比增加32.2%，铜矿进口量同比下降2%。

原油

• 市场分析：Brent油价下跌1.8%，美国原油库存上涨引发市场担忧。但库存增长不具备持续性，因炼油厂裂解价差转好，若油价继续下跌，页岩油产量难以持续增长。
• 预测：随着二季度到来，原油价格或因下游需求回升而上行。
• 行业动态：
  • 欧佩克和非欧佩克联合委员会对当前减产满意，建议延长减产协议6个月。
  • 美国商业原油库存环比上升500万桶，汽油库存下降280万桶。
  • 贝克休斯石油钻井数上升至652台，为1月以来最大增幅。
  • 阿曼计划自6月削减15%原油供应，沙特承诺维持1000万桶/日供应量。
  • 利比亚原油产量恢复至70万桶/日，控制权已夺回。
• 高频数据：
  • 美国原油库存上涨，库欣地区库存增加。
  • 美国炼油厂裂解价差转好，显示下游需求增强。
  • OPEC剩余产能仍存在，沙特减产执行力度最高。

关键信息总结

其他信息

• 近期报告：涵盖小金属锗、钢铁债转股、铁矿石市场、黄金配置价值等，显示市场对不同品种的持续关注。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资决策依据，亦不承担法律责任。

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