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晨会纪要总结（2022年04月27日）

核心内容概述

2022年4月27日晨会主要围绕A股市场表现、基金与债券市场动态、宏观经济政策、行业及公司动态、湖南地区经济情况以及近期研究报告展开。整体市场情绪偏弱，但分析师认为市场已出现“黄金坑”，反弹之期将至。

主要观点与关键信息

一、市场策略

• 市场反弹预期：分析师认为，当前市场已较充分反映经济悲观预期，上证指数的强支撑位在2800点左右，预计在五一节后市场情绪将明显改善，有望迎来企稳反弹。
• 黄金坑已现：市场指数冲高回落，PE中位数为26.72倍，位于历史后4.58%分位，接近2018年熊市底部估值。
• 布局建议：建议在周四至周五进行市场布局，重点关注科创50、创业板指数及TMT指数等弹性较大的板块。

二、基金研究

• 基金市场表现：4月26日，上证基金指数收跌0.72%，LOF基金价格指数跌0.84%，ETF基金价格指数跌1.32%。
• ETF资金流向：上证50ETF微涨0.08%，沪深300ETF跌0.79%，中证500ETF跌1.83%，但港股类品种表现较好。
• 新基金发行：本周新基金发行热度低迷，拟发行基金18只，募集目标约626亿元。
• 风险提示：新基金的选择需综合考虑建仓期、费率、基金经理业绩及行业行情。

三、债券市场综述

• 国债收益率：1年期国债收益率上行3.5bp至1.96%，10年期国债收益率上行1.0bp至2.83%，期限利差收窄至86bp。
• 国开债：1年期国开债收益率上行1.3bp至2.08%，10年期国开债收益率上行0.5bp至3.01%。
• 货币市场：DR001上行0.1bp至1.31%，DR007下行2.1bp至1.61%。
• 国债期货：10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。

四、重要财经资讯

• 宏观经济数据：3月份债券市场发行规模达59451.8亿元，银行间货币市场成交额同比增加17.0%，环比增加32.9%。
• 政策支持：李克强强调稳就业、稳物价、稳供应，推动经济基本盘稳定。财政部表示将加大政府购买公共卫生服务力度。
• 交通运输：一季度交通运输经济平稳开局，货运量达112.9亿吨，同比增长1.5%。固定资产投资高位运行，增长9.8%。
• 财税政策：31个省（区、市）继续顶格减征“六税两费”，支持中小微企业发展。
• 国际动态：俄外长表示乌克兰局势将以签署条约结束，但内容将取决于军事行动状况。

行业及公司动态

重点公司跟踪

• 泰格医药：2022Q1扣非归母净利润同比增长65.31%，受益于创新药企研发投入增加及国际化需求，预计2022-2024年归母利润分别为34.66/40.76/47.04亿元，维持“推荐”评级。
• 爱美客：2022Q1业绩持续高增，销售毛利率提升1.95pct，销售净利率提升1.09pct，预计2022-2024年营收分别为24.03/34.14/48.01亿元，维持“推荐”评级。
• 宁波银行：2022Q1归母净利润同比增长20.80%，盈利结构优化，预计2022-2024年EPS分别为3.61/4.30/5.07元，维持“推荐”评级。
• 中矿资源：2022Q1营收同比增长399.02%，净利润同比增长848.73%，受益于新能源、新材料市场需求增长，维持“推荐”评级。
• 当升科技：2022Q1营收同比增长204.00%，净利润同比增长159.38%，受益于大客户订单增长及新产品放量。

湖南经济动态

• 中南传媒：2021年净利润同比增长5.46%，拟每10股派发6.3元现金，股息率约6.94%，维持“推荐”评级。
• 三德科技：2021年营收同比增长20.36%，净利润增长21.47%，累计新增专利57项，有效专利613项。
• 湖南知识产权：2021年每万人发明专利拥有量达10.55件，专利授权量增长25.68%，知识产权保护工作取得显著进展。

近期研究报告集锦

基金报告

• 人民币汇率：人民币兑美元汇率超跌，破6.5关口，预计中短期仍有贬值压力。
• 基金行业趋势：新基金发行热度低迷，建议关注基金代销、自营业务及互联网流量变现。

行业报告

• 职业教育：新《职业教育法》5月实施，推动职业教育高质量发展，建议关注教育培训板块，如传智教育、行动教育。

公司报告

• 东方财富：一季度业绩承压，但基金代销业务收入占比高，预计中长期仍具成长性，维持“推荐”评级。
• 药明康德：非新冠化学业务增长强劲，2022年业绩有望加速，预计2022-2024年归母利润分别为86.21/94.29/116.27亿元，维持“推荐”评级。
• 珀莱雅：一季度业绩超预期，多品牌矩阵雏形渐现，预计2022-2024年营收分别为59.10/74.94/92.24亿元，维持“推荐”评级。

投资评级系统说明

风险提示

• 市场波动、政策变化、疫情反复、行业竞争加剧、汇率变动、中美贸易摩擦等。

免责声明

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