20171228-华创证券-煤炭开采行业快评_去产能仍是2018年煤炭行业主题_动力煤集中补库或已开始_7页_759kb

行煤炭开采总结

核心内容

2018年煤炭行业仍以“去产能”为主题，重点推进能源结构调整和清洁化发展。全国能源工作会议强调，要坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等任务，同时着力解决清洁能源消纳问题，推进煤炭清洁高效利用，提升能源清洁发展水平。此外，北方地区清洁取暖工作也被列为重点任务之一。

主要观点

1. 去产能仍是核心任务
   2018年煤炭行业将继续推进去产能工作，以化解煤电过剩产能，优化行业结构，提升整体效益。

2. 清洁供暖与煤炭供应保障并重
   国家发改委要求在保障居民温暖过冬的前提下推进清洁供暖，强调因地制宜，同时加快优质煤炭产能释放，确保煤炭供应与运输衔接顺畅。

3. 煤炭价格与库存情况
   动力煤价格在主要港口和产地保持稳定，但部分港口库存有所下降，显示市场需求存在调整。焦煤价格稳中有升，焦炭价格则略有波动，反映市场供需关系的变化。

4. 行业发展趋势
   清洁煤技术、设备升级和研发成为重点方向，推动煤炭行业向更高效、更环保的方向发展。

关键信息

行业政策动态

• 全国能源工作会议
  强调供给侧结构性改革为主线，推动能源结构向清洁化转型，推进煤炭清洁高效利用。

• 发改委“过冬保供”会议
  要求各地推进清洁供暖时要因地制宜，确保居民供暖需求，同时加快煤炭优质产能释放，提升清洁煤供应能力。

行业数据与市场情况

• 动力煤价格与库存

  • 港口价格：秦皇岛港Q5500市场价为630元/吨，京唐港为580元/吨，曹妃甸港为212.1万吨，黄骅港为575元/吨，广州港为815元/吨（澳煤）。
  • 库存量：环渤海三大港合计库存下降，部分电厂库存也有所减少，显示市场库存水平整体下降。

• 焦煤价格与库存

  • 焦煤价格：主焦煤（澳洲）价格为1,640元/吨，主焦煤（山西）价格为1,233元/吨。
  • 库存量：独立焦化厂库存有所上升，钢厂库存略有下降，整体焦煤库存呈现区域差异。

• 焦炭价格与库存

  • 焦炭价格：天津港一级冶金焦平仓价为2,430元/吨，山西临汾一级冶金焦为2,300元/吨。
  • 库存量：四大港口合计库存下降，独立焦化厂库存略有波动。

公司公告与市场动态

• 兖州煤业
  已签订2018年度煤炭合同3,753万吨，合同结算价格由交易双方协商确定。

• 云煤能源
  金山煤矿因产能利用率低、长期亏损而关闭退出，对2017年公司整体经营效益影响不大。

行业评级

• 行业投资评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 公司投资评级：推荐，预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。

团队介绍与联系方式

• 高级研究员：唐川林，上海交通大学硕士，曾任职于弘则研究，2017年加入华创证券研究所。

• 助理研究员：罗兴，香港科技大学硕士，上海交通大学本科，2017年加入华创证券研究所。

• 华创证券机构销售通讯录

  • 北京机构销售部：申涛、刘蕾、黄旭东
  • 广深机构销售部：张娟、郭佳、王栋、汪丽燕、罗颖茵、朱研
  • 上海机构销售部：石露、沈晓瑜、朱登科、张佳妮、陈晨、何逸云、张敏敏、柯任、蒋瑜

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

分析师声明与免责声明

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附录：分析师信息

• 证券分析师：牛播坤，执业编号S0360514030002，电话010-66500825，邮箱niubokun@hcyjs.com
• 联系人：唐川林、罗兴