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铁矿石市场周报总结（2026.1.9）

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏强走势，主力合约I2605期价上涨25元/吨至814.5元/吨，青岛港60.8%PB粉矿现货价格也上涨20元/吨至869元/千吨。市场基本面显示，尽管全球铁矿石发运量环比减少，但中国港口到港量显著增加，钢厂铁水产量上升，港口库存突破1.7亿吨，显示出需求端的支撑作用。同时，宏观政策面释放宽松信号，提振市场信心。

主要观点

1. 期现市场

• 期价走势：铁矿石主力合约I2605震荡偏强，期现基差为55元/吨，周环比下降5元/吨。
• 仓单与持仓：大商所铁矿石仓单量周环比增加300张，前20名持仓净空增加1592张，显示市场参与者情绪偏空。

2. 产业情况

• 发运量：全球铁矿石发运总量为3213.7万吨，环比减少463.4万吨；澳洲巴西发运总量2742.7万吨，环比减少316.9万吨。
• 到港量：中国47港到港量2824.7万吨，环比增加96.9万吨；45港到港量2756.4万吨，环比增加155.0万吨；北方六港到港量1512.9万吨，环比增加182.3万吨。
• 库存变化：港口库存增至17044.44万吨，环比增加322.65万吨；钢厂库存增至8989.59万吨，环比增加43.05万吨。
• 库存可用天数：钢厂进口矿库存可用天数降至19天，环比减少1天；BDI指数为1718，周环比下降159点。

3. 需求与供应

• 铁水产量：本周日均铁水产量为229.5万吨，环比增加2.07万吨，同比增加5.13万吨。
• 进口量：11月中国进口铁矿砂及其精矿11054.0万吨，环比下降0.7%；1-11月累计进口量同比增长1.4%。
• 矿山产能利用率：全国266座矿山样本产能利用率降至58.76%，环比下降1.41%；日均精粉产量37.1万吨，环比减少0.89万吨。

4. 钢厂生产情况

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率升至79.31%，环比增加0.37个百分点，同比增加2.13个百分点。
• 粗钢产量：11月粗钢产量为6987万吨，同比下降10.9%；1-11月累计产量同比下降4.0%。

5. 期权市场

• 期权策略：考虑到现货坚挺和中长线支撑，建议I2605合约调整后仍可考虑买入看涨期权。

关键信息汇总

宏观政策

• 海外：美国国会预算办公室预计美联储将小幅降息，利率成本预计降至3.4%。
• 国内：央行实施适度宽松货币政策，国家统计局数据显示CPI同比上涨0.8%，PPI同比下降1.9%，但环比上涨0.2%。

供需分析

• 发运：全球发运量减少，澳巴发运量环比下降。
• 到港：中国港口到港量显著增加，尤其北方六港。
• 库存：港口库存创新高，钢厂库存小幅上升，但可用天数减少。
• 产量：铁矿石原矿产量环比增长，但1-11月累计产量同比下降。

技术面分析

• 合约走势：I2605合约震荡偏强，日K线重心上移，均线多头排列，MACD指标红柱放大。
• 期现基差：期现基差为55元/吨，周环比下降。

结论

本周铁矿石市场在宏观宽松政策和产业需求支撑下震荡偏强。尽管全球发运量减少，但中国港口到港量增加，钢厂铁水产量上升，显示需求端仍有支撑。同时，港口库存创新高，对期价形成一定压力，但现货市场坚挺，预计中长线仍对期价构成支撑。建议投资者关注市场节奏，合理控制风险，可考虑买入看涨期权以应对可能的反弹。