新世纪评级-天津市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2023）-29页_1mb

天津市及下辖各区经济财政实力与债务研究报告摘要

一、总体经济财政形势

• 经济实力：天津市作为四大直辖市之一，工业基础雄厚但第三产业依赖度高，产业结构偏重工业。2022年经济增速位列全国倒数第五，受工业增长乏力、人口净流出及投资消费放缓等因素影响；2023年前三季度经济增速有所回升但仍低于全国水平。
• 财政实力：近年税收增长乏力，2022年财政收入同比下降23.6%，收支缺口较大。2023年前三季度财政收入回升，收支平衡压力缓解。
• 债务负担：政府债务和城投企业带息债务规模庞大，2022年城投债务余额达1.25万亿元，偿债压力显著。

二、区域经济与财政分析

1. 经济发展：

   • 滨海新区：总量占全市四成，经济增速与全国持平或略低，2022年增速1.1%。
   • 中心城区：经济成熟、服务业占比高，经济总量分化明显，武清区、河西区等相对较强。
   • 环城区域（西青、东丽、北辰、津南）：工业基础较好，经济总量均衡，津南2022年经济增速为-7.4%。
   • 偏远郊区：发展滞后，武清区经济实力强于其他四区，2022年增速多数转负。

2. 财政能力：

   • 滨海新区：财政实力领先，基金收入同比下降62.4%。
   • 中心城区：财政自给率较低（除和平区外），收入增长主要依赖上级补助和土地出让金。
   • 环城区域：基金收入上缴市级，各区财政收入稳定但流动性不足。
   • 偏远郊区：财政实力分化，武清区较强，宁河区、蓟州区较弱，基金收入降幅显著。

三、债务风险分析

1. 政府债务：2022年底余额达8.65万亿元，是财政收入的296倍，城投债务规模更大，天津市政府债务和城投债务负担较重。
2. 城投企业：带息债务规模大，短期偿债压力重，2023年平均发债利率显著下降，但仍面临较大周转压力。
3. 化债政策：短期债务可通过再融资缓解，但需关注长期去杠杆与化债政策落地的持续性。

四、总结展望

天津市经济增速与财政收支改善依托政策推动和经济转型，区域间经济与财政差距显著，需协调各板块发展。债务压力庞大，当前化债政策虽已缓解短期紧张，但长期需稳步化解信用风险，推进产业优化升级，以应对经济增长与融资环境的双重压力。