20260406-创元期货-商品周度报告_成本抬升带动曲线上移_近期矛盾已经计价_12页_1000kb

玻璃行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年4月6日玻璃行业的价格、供给、需求、库存及成本利润情况，结合市场动态与行业趋势，提出短期谨慎参与、长期关注成本支撑的建议。

主要观点

• 价格走势：当前沙河地区玻璃价格在1040~1080元/吨，湖北地区在990~1060元/吨，中游价格在930~980元/吨附近。商品曲线维持Contango结构，月差稳定。
• 供给情况：日熔量维持在14.4~14.5万吨/天，供给端区域结构变化明显，沙河地区产量增加，而石首700吨、天津台玻600吨产线停产，其他区域产量减少。供给端整体呈现减产趋势，已接近供需平衡。
• 需求表现：近期价格较低，沙河地区存在补库动作，但需求成色仍需观察。深加工行业陆续复工，关注补库持续性。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存7364.8万重箱，环比微增0.03%，同比增加12%。折库存天数33.9天，较上期增加0.3天。区域库存分化明显，沙河去库较多，湖北库存压力上升，其他区域库存变化不一。
• 成本利润：成本端明显抬升，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-83.75元/吨，环比-0.20元/吨；以煤制气为燃料的周均利润-36.72元/吨，环比-13.77元/吨；以石油焦为燃料的周均利润-57.70元/吨，环比-21.63元/吨。石油焦和天然气价格上涨导致成本显著上升，行业整体亏损。
• 市场展望：短期需谨慎，因宏观扰动较多，且交割行情已计价，需求仍面临考验。长期来看，成本支撑明确，煤改气和石油焦改气预期增强，若供给持续压缩，下半年去库预期较大。

关键信息

价格数据

• 沙河：1040~1080元/吨
• 湖北：990~1060元/吨
• 中游：930~980元/吨附近
• 商品曲线：Contango结构维持，月差稳定

供给情况

• 日熔量：14.4~14.5万吨/天
• 区域变化：沙河地区产量增加，其他区域产量减少
• 产线变动：石首700吨、天津台玻600吨产线停产

库存数据

• 总库存：7364.8万重箱（环比+2.6万重箱，+0.03%；同比+12%）
• 折库存天数：33.9天（环比+0.3天）
• 区域表现：
  • 华北：库存小幅增长，市场情绪减弱
  • 华中：库存压力上升，需求偏弱
  • 华东：部分企业库存下降，部分略升
  • 华南：库存下降，产销超百
  • 东北：出货减弱，消化库存为主
  • 西南：库存小幅累积，部分企业去库
  • 西北：库存环比下降，以移库为主

成本利润

• 天然气成本：周均利润-83.75元/吨，环比-0.20元/吨
• 煤制气成本：周均利润-36.72元/吨，环比-13.77元/吨
• 石油焦成本：周均利润-57.70元/吨，环比-21.63元/吨
• 成本上涨：主要受天然气和石油焦价格上涨影响，单吨成本抬升近百元

市场建议

• 短期：建议谨慎对待，宏观扰动较多，需求成色仍需观察
• 长期：成本支撑明确，煤改气、石油焦改气预期增强，若供给持续压缩，下半年去库预期较大

创元研究团队

• 黑色建材组：

  • 陶锐：组长，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于大型期货公司，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”
  • 韩涵：专注纯碱玻璃上下游分析，获“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”
  • 安帅澎：专注钢材上下游产业链研究

• 能源化工组：

  • 高赵：组长，伦敦国王学院银行与金融硕士，获“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”
  • 白虎：熟悉能源化工品产业链，擅长月间套利和强弱对冲
  • 常城：PX-PTA产业链研究员，荣获郑商所“石油化工类高级分析师”
  • 母贵煜：专注甲醇、尿素上下游产业链研究

• 其他团队：

  • 有色金属组：李玉芬、吴开来、余烁、贺崧泽
  • 农副产品组：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿

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