20240325-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢反弹受阻_短期震荡为主_8页_3mb

煤焦钢市场周报总结

核心内容

本周煤焦钢市场整体呈现震荡态势，终端需求有所回暖，但整体仍偏弱。钢厂复产仍较为谨慎，铁水产量略有回升，但库存去化面临考验。焦炭和焦煤市场则因供需双弱格局，价格反弹受阻，市场情绪偏谨慎。

主要观点

1. 终端需求环比回暖

• 螺纹钢现货价格反弹，上海螺纹钢价格为3610元/吨（+100），热卷价格为3840元/吨（+90）。
• 螺纹表观消费量回升至246.4万吨（+34.1），全国建材贸易商日均成交15.9万吨（+4.8）。
• 钢材社会库存和厂库均出现下降，但库存去化持续性仍需观察。

2. 钢铁供给略有回升

• 全国247家钢厂高炉开工率76.9%（+0.75），高炉产能利用率82.79%（+0.21），日均铁水产量221.39万吨（+0.57）。
• 螺纹钢周产量下降，热卷产量小幅回升，显示钢厂对需求的不确定性仍持观望态度。
• 钢厂吨钢毛利有所改善，但短流程钢厂仍亏损，复产意愿不强。

3. 焦炭市场：供需双弱，反弹受阻

• 焦炭现货第六轮提降落地，但焦企仍处于亏损状态，部分企业限产。
• 焦炭库存可用天数下降至12.45天（-0.46），显示终端需求回暖，但补库意愿不足。
• 焦炭价格出现小幅下跌，现货价格为2086元/吨（-107.5），周跌幅达4.90%。

4. 焦煤市场：供应回升缓慢，支撑盘面

• 炼焦煤矿库存同比上升，但供应回升节奏缓慢，主因产地煤矿事故频发及安监趋严。
• 蒙煤通关量回升，但澳煤仍缺乏进口优势，整体供应偏紧。
• 焦煤现货价格为1559.7元/吨（-30.7），周跌幅1.93%，但市场对复产预期支撑盘面。

关键信息

市场趋势判断

风险提示

• 国内经济大幅下滑
• 去产能、环保限产加码

基本面数据概览

1. 终端需求

• 上海线螺采购量、唐山钢坯库存、全国建材贸易商成交量均显示需求回暖。
• 唐山Q235方坯价格略有上涨，但整体市场仍偏弱。

2. 钢厂开工及库存

• 全国247家钢厂高炉开工率微升，但整体仍维持低位。
• 钢厂吨钢毛利改善，但短流程钢厂亏损，复产谨慎。
• 钢材社会库存和厂库均下降，但去库持续性存疑。

3. 焦炭供给与库存

• 独立焦化厂焦炭产能利用率下降，焦炭库存可用天数下降。
• 焦炭产量季节图显示产量波动，但终端需求回暖有限，补库动能不足。

4. 焦煤供给与库存

• 炼焦煤矿库存同比上升，供应回升缓慢。
• 焦煤开工及库存数据波动，但整体供应偏紧，支撑盘面。

价差与比价分析

价差历史图

• 螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、铁矿石的9-5、10-5价差图显示市场波动较大，但趋势不明显。
• 螺纹钢与铁矿石、焦炭的比价图显示两者价格关系相对稳定，但尚未形成明确趋势。

期现比价

• 螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、铁矿石的期现比价图显示期货价格与现货价格存在一定的偏离，市场情绪偏谨慎。

总结

当前煤焦钢市场整体处于震荡盘整阶段，终端需求有所回暖但绝对值偏低，钢厂复产谨慎，铁水产量低位略有回升，库存去化仍面临考验。焦炭市场因供需双弱，价格反弹受阻；焦煤市场因供应回升缓慢，价格承压但复产预期支撑盘面。短期市场需关注政策刺激力度及终端需求回暖情况，操作上建议以观望为主，等待进一步明确的市场信号。