20230611-中财期货-聚烯烃投资策略周报_供强需弱_聚烯烃持续弱势震荡_14页_1mb

聚烯烃投资策略周报总结

一、PTA观点回顾与操作建议

• 短期走势：震荡偏弱
• 操作建议：逢高布局空单，支撑位6675，压力位7880
• 逻辑驱动：
  • 美联储可能放缓加息，利好风险资产
  • 国内防疫政策放松预期，提振需求
  • 国际油价上涨乏力，整体呈震荡趋势

风险提示：油价回调，库存累库，关注下游开工数据、新产能投放及终端订单情况。

二、PE/PP核心观点与策略

1. 聚乙烯（PE）

   • 观点：
     • 短期偏弱，中期震荡调整。
     • 运行区间：7500-7900元/吨
   • 逻辑：
     • 供应端：多数装置检修减少，供应小幅回升，进口增量预期。
     • 需求端：下游需求疲软，农膜、包装膜开工率低迷。
     • 库存仍处高位，贸易商出货困难，市场价格支撑弱势。
   • 风险：国内检修减少，供应压力加剧；需求淡季延续，成交疲软。
   • 关注：国际油价变动，国内产量与库存变化，下游消费节奏。

2. 聚丙烯（PP）

   • 观点：
     • 短期偏弱，中期震荡调整。
     • 运行区间：6800-7100元/吨
   • 逻辑：
     • 供应端：检修装置增加，部分供给预期减少。
     • 需求端：下游行业需求依旧低迷，刚需低位采购。
     • 利润端：油制利润压缩，煤制利润略有扩大，成本端支撑偏弱。
   • 风险：下游订单未改善，出口压力增加；进口货源补充加剧供应过剩。
   • 关注**：成本端波动，国内库存累积速度，下游订单恢复情况。

三、核心风险与展望

• 风险提示：

  • 原油波动直接影响成本端支撑力度；
  • 下游需求延迟复苏仍是主因；
  • 国内经济政策变化（如防疫放松）或带来短期波动；
  • 新产能集中释放期带来的结构性压力。

• 投资建议：

  • 策略以空头布局为主，关注价格运行区间破位信号；
  • 在7880/7900区间警惕回调风险，择机做多信号需结合宏观预期；
  • 配置上建议短期轻仓操作，中长期保持观望。

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