20251203-银河期货-金融衍生品日报_8页_1mb

金融衍生品日报摘要

一、宏观与市场信心

1. 舆论环境与行业政策

文化和旅游部、民航局发布融合发展行动方案，强调航旅融合，预计至2027年旅游服务水平显著提升，航线覆盖扩大，产品多元。

11月乘用车市场零售同比下降7%，央行7天期逆回购利率1.40%，昨日净回笼资金1340亿元。

市况缺乏实质性驱动因子，维持震荡态势。

中国铀业IPO表现稳健，稀有金属板块受提振走强。商业航天板块短线下挫后反弹，深市成交维持活跃，4062家个股下跌。

二、股指期货观察

• 股票市场多数收跌，上证50、沪深300、中证500、中证1000跌幅分别为0.52%、0.51%、0.62%、0.89%。成交量接近1.7万亿元，结构上两市个股涨少跌多。
• 股指期货全线下行，各合约贴水收窄。成交持仓量均有增加。
• 虽然资金充裕，但市场仍显恐高情绪，缺乏上攻动能。

稀有金属、工业金属、餐饮板块轮动上扬，游戏传媒、软件服务板块调整。

三、国债期货与利率动态

1. 债券市场分化

国债期货多数上涨，30年期主力合约跌0.26%。期限结构上，超长期国债收益率升幅明显升温（超长债30Y上行超3BP），其他期限相对稳定。

资金面维持适度充裕，市场流动性分化，回购利率涨跌互现。

2. 交易策略建议

国债期货建议逢高轻仓试空T合约，曲线交易机会存在，但也需注意风险控制。

四、市场风控提示

包括但不限于：内外部政策超预期变化、地缘政治风险、通胀预期升温，这些均可能对市场产生重大影响。