20230425-天风证券-基础化工行业专题研究_农药_2022年全球创制药农化企业经营情况几何_8页_999kb

行业报告总结：基础化工与农药市场分析

行业增长概述

2022年，全球植保行业市场规模同比增长62%，达到6925.6亿美元，主要驱动力是玉米和大豆需求强劲，以及俄乌战争影响大宗商品价格。拉美地区增速最快，同比增长169%，而欧洲、中东和非洲地区下降约4%。行业份额高度集中，四大创制药企业（先正达、拜耳、科迪华、巴斯夫）合计占60%以上。

公司表现

• 销售额增长：四大公司2022年均实现显著增长：先正达销售额334亿美元，同比增长19%；拜耳CropScience部门营收2517亿欧元，同比增长246%；科迪华收入1746亿美元，同比增长115%；巴斯夫AgriculturalSolutions部门收入1028亿欧元，同比增长260%。除草剂是主要增长动力。
• 量价分析：2022年，产品销量和价格上涨对收入的贡献大幅提升，相比2021年增幅显著。四季度增长动力环比减弱，但同比仍正增长。汇率因素对拜耳和巴斯夫产生正面影响，对科迪华负面影响。

区域分析

北美是主导市场，四家公司销售额均实现高速增长。拉美地区增速极端显著，主要因需求强劲和产品价格上升。单季度分析显示，拉美是拜耳和科迪华2022年Q4销售主力。

关键风险和展望

• 库存情况：截至2022年底，创制药企业存货水平较高，较2020年大幅上升，反应市场供需变化。
• 2023年展望：预计全球农作物市场增长缓和，受高通胀和利率上升影响。公司通过提价和增加产量应对上游成本压力。
• 风险提示：主要风险包括农作物价格和原材料价格大幅波动，可能影响企业盈利。

此总结基于2022年数据，强调行业动态和未来趋势，供投资参考。