20180106-光大证券-零售行业周报第224期_春节前的可选复苏_关注黄金珠宝的交易性机会_8页_1mb
报告摘要
春节前的可选复苏，关注黄金珠宝的交易性机会
零售行业周报第224期（2018.01.01-2018.01.05）
一、核心内容概述
本报告分析了2018年1月1日至1月5日期间零售行业的市场表现与投资策略，指出春节前消费旺季可能为黄金珠宝行业带来交易性机会，同时对高端女装和化妆品的复苏持乐观态度。报告还回顾了近期行业动态，并提供了相关风险提示与投资建议。
二、主要观点与关键信息
1. 行情回顾
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整体市场表现：
- 上证综合指数上涨 $2.56%$，深证成份指数上涨 $2.74%$，申万商业贸易指数上涨 $2.16%$，跑输深证成指。
- 在申万一级行业中，商业贸易指数位列第15位，28个行业全部上涨，涨幅前三为房地产（$7.71%$）、建筑材料（$6.51%$）、家用电器（$4.60%$）。
- 零售板块子行业中，商业物业经营（$2.65%$）、专业连锁（$2.33%$）、珠宝首饰（$2.22%$）涨幅领先。
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个股表现：
- 零售行业85家上市公司中，72家上涨，9家下跌，4家停牌。
- 涨幅前三为：红旗连锁（$11.13%$）、快乐购（$6.73%$）、豫园股份（$6.15%$）。
- 跌幅前三为：东百集团（$-4.68%$）、金一文化（$-2.69%$）、飞亚达A（$-1.66%$）。
2. 行业动态
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北京元旦消费：
- 北京市元旦假期重点监测商业服务业企业零售额达26.7亿元，同比增长 $10.5%$。
- 实体消费回暖，餐饮和超市表现突出，而美妆、服装折扣力度小，人气冷淡。
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亚马逊与Target：
- Loup Ventures的Gene Munster预测亚马逊将在2018年收购美国连锁大卖场Target。
- 亚马逊认为零售业的未来是线上线下结合，Target作为线下合作伙伴具有战略意义。
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乐天集团在华门店：
- 乐天集团与泰国卜蜂集团谈判破裂，出售在华门店前景不佳。
- 乐天玛特在中国已有87家停业，剩余门店销售额下滑超 $80%$。
3. 投资策略
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黄金珠宝：
- 受春节因素影响，销售预期良好，一线城市钻石翡翠等高价值品类、三四线城市黄金传统饰品为投资重点。
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高端女装与化妆品：
- 虽然短期数据回暖需时间验证，但脱离谷底是大概率事件，适合左侧投资者布局。
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建议关注公司：
- 天虹股份、王府井、老凤祥、中百集团、友阿股份。
4. 风险提示
- 宏观经济增速未达预期
- 居民消费需求增速未达预期
三、附录信息
1. 个股异动情况
| 序号 | 代码 | 名称 | 异动类型 | 异动起始日 | 异动截至日 | 区间涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002697.SZ | 红旗连锁 | 振幅值达15% | 2018/1/4 | 2018/1/4 | 5.27 |
| 2 | 002127.SZ | 南极电商 | 涨跌幅偏离值达7% | 2018/1/2 | 2018/1/2 | -6.48 |
| 3 | 002127.SZ | 南极电商 | 涨跌幅偏离值达7% | 2018/1/4 | 2018/1/4 | 9.99 |
2. 大宗交易记录
| 序号 | 代码 | 名称 | 交易日期 | 成交价(元) | 当日收盘价(元) | 成交量(万股) | 成交额(万元) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002336.SZ | 人人乐 | 2018-1-3 | 11.59 | 11.59 | 20.00 | 231.80 |
3. 高管增持/减持情况
| 序号 | 代码 | 名称 | 股东名称 | 股东类型 | 方向 | 变动数量(万股) | 变动后持股总数(万股) | 参考市值(万元) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002127.SZ | 南极电商 | 张玉祥 | 高管 | 增持 | 1.00 | 3.00 | 7.41 |
| 2 | 002731.SZ | 萃华珠宝 | 李玉昆 | 高管 | 减持 | 50.00 | 0.00 | 528.73 |
| 3 | 002731.SZ | 萃华珠宝 | 李玉昆 | 高管 | 减持 | 20.00 | 611.36 | 390.15 |
| 4 | 002731.SZ | 萃华珠宝 | 李玉昆 | 高管 | 减持 | 0.30 | 0.00 | 3.12 |
四、分析师信息
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分析师：唐佳睿 CFA CAIA FRM
- 执业证书编号：S0930516050001
- 联系方式：021-22169161 / tangjiarui@ebscn.com
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联系人：
- 孙路：021-22169117 / sunlu@ebscn.com
- 邬亮：010-58452047 / wuliang16@ebscn.com
- 程璐：021-22169328 / chenglu@ebscn.com
五、行业评级体系
| 评级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 | 未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15% |
| 中性 | 未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%-5% |
| 减持 | 未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15% |
| 卖出 | 未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 | 因无法获取必要资料或存在重大不确定性 |
六、免责声明
- 本报告分析基于假设，结果可能因不同假设而变化。
- 估值方法及模型存在局限，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
七、光大证券信息
- 公司简介：创建于1996年，全国性综合类股份制证券公司，中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。
- 联系方式：
- 上海：徐硕 / 13817283600 / shuoxu@ebscn.com
- 北京：郝辉 / 010-58452028 / haohui@ebscn.com
- 深圳：黎晓宇 / 0755-83553559 / lility1@ebscn.com
- 国际业务：陶奕 / 021-22169091 / taoyi@ebscn.com
- 金融同业与战略客户：黄怡 / 010-58452027 / huangyi@ebscn.com
- 私募业务部：谭锦 / 021-22169259 / tanjin@ebscn.com
资料来源：Wind、光大证券股份有限公司
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