见微知著系列之七十：从“专精特新”看产业转型-20240226-国金证券-21页_1mb

专精特新企业分析与产业转型总结

一、专精特新企业成长路径变化

1. ⭐ 企业数量快速提升

   • 前五批专精特新“小巨人”企业认定数量接近13万家，提前完成“十四五”规划培育1万家的目标。
   • 2019-2023年，认证企业数量持续增长，占规模以上中小工业企业比重从不足0.1%升至2022年2%。

2. ⭐ 区域分布特征

   • 企业集中于东部地区，前五批认证企业中东部占比63.9%，第五批占比达75%，珠三角、长三角为核心区域。
   • 东部“小巨人”上市企业占比高达74.3%，反映区域经济优势显著。

3. ⭐ 行业集中度提升

   • 2022年十大重点产业领域企业占比升至81.2%，制造业企业占比降至59%。
   • 上市企业中制造业仍占九成，计算机设备、通用设备、专用设备企业占比居前。

二、政策扶持思路转变

1. ⭐ 认定标准趋严

   • 2022年起标准细化至“专、精、特、新、链、品”六方面，强调数字化、绿色化发展。
   • 第五批通过率降至21.6%，较2023年下降14.7个百分点。

2. ⭐ 财税支持力度加大

   • “十四五”期间中央财政累计安排100亿元以上奖补资金，2019-2022年公共财政支持中小企业支出增至2887亿元。
   • 研发费用加计扣除比例升至100%，设备投资抵免政策延至2027年。

3. ⭐ 融资政策优化

   • 2024年金融机构小微贷款增速18.8%，显著高于整体贷款增速（10.6%）。
   • 北交所专精特新企业占比84%，直接融资渠道拓宽。

三、产业转型与新质生产力发展

1. ⭐ 政策导向变化

   • 2024年重大项目中，产业类项目占比升至65.7%，聚焦新一代信息技术、未来产业等领域。

2. ⭐ 数字化、智能化加速

   • 2023年信息技术投资增速达138%，设备工器具投资反超固定资产投资。
   • 新质生产力引领重构，科技、信息服务“小巨人”占比显著提升。

3. ⭐ 企业经营优势

   • 2017-2022年“小巨人”企业营收增速（21%）持续高于规上工业企业（8.3%）。
   • 2023Q3 ROA达27%，高于A股整体11%，部分行业（石油、钢铁、化纤）ROA显著提升。

关键发现

1. 专精特新企业向高质量发展转型，东西部差距扩大但区域集聚效应增强。
2. 政策从数量向质量转变，聚焦数字化、绿色化及产业链升级。
3. 通过培育“软科技”企业，推动新质生产力发展。
4. 企业经营韧性强，但部分工业领域（如钢铁）盈利承压。

风险提示：经济复苏不及预期、政策落地效果差异、外部环境变化等风险需关注。