20160305-兴业证券-通信行业周报：光通信关注再起，亨通中天弹性最大_1mb

通信行业周报总结（02.29-03.04）

核心内容概述

本报告聚焦于2016年3月通信行业走势及重点公司动态，分析了行业整体表现、重要动态、上市公司公告、投资建议以及风险提示。报告指出，光通信行业在“十三五”规划的推动下，迎来新的发展机遇，尤其关注亨通光电和中天科技的业绩弹性。同时，通信行业上市公司在转型互联网+方面具有明显优势，部分企业已进入收获期。

主要观点

1. 行业走势：

   • 上周通信板块整体下跌3.32%，跑输沪深300指数8.27个百分点，但跑赢创业板指数2.03个百分点。
   • 通信设备和增值服务板块分别下跌3.74%和4.53%，而电信运营板块上涨1.94%。
   • 沪深300指数上涨4.95%，创业板指数下跌5.35%。

2. 光通信景气度提升：

   • 中国移动加强宽带建设，光纤招投标量显著增长。
   • 农村宽带建设与网络流量增长共同推动骨干网加强建设。
   • 光纤光缆子行业受益于价格上涨和量价齐升，成为短期关注重点。

3. 通信行业转型趋势：

   • 通信企业积极转型互联网+，进入收获期的细分领域包括云计算、军工互联、物联网、流量经营等。
   • 重点推荐：云计算/云服务（三五互联、二六三）、军工互联（中天科技、海格通信）、量子通信（安徽量通）、流量经营（通鼎互联、荣信股份、吴通控股）、物联网（宜通世纪）等。

4. 重点公司推荐：

   • 亨通光电：预计2016年增长50%以上，16年15倍PE，受益于海外和大数据业务。
   • 中天科技：预计2016年增长50%以上，16年13倍PE，涉及海洋军工和新能源。
   • 联络互动：预计未来3年复合增长100%，是A股稀缺的移动互联网标的。
   • 海能达：专网“小华为”走向全球，预计未来3年复合增长100%。
   • 通鼎互联：流量经营+大数据，现价大幅低于员工持股价。

关键信息

重点公司盈利预测与估值

行业重要动态

• 监管层与运营商：
  • 中国移动2016年互联网电视机顶盒集采，华为、烽火等8家企业中标。
  • 联通LTE三期17万基站开标，国内厂商强化领先优势。
• 设备与终端：
  • IBM收购网络安全公司Resilient Systems。
  • 思科计划收购CliQr。
  • 烽火中标俄罗斯电信接入交换机项目。
• 移动互联网：
  • 阿里与中旅游协会达成战略合作。
  • 途牛第四季度净亏5.5亿元。
  • 京东第四季度净亏损6.6亿元。
  • 微博用户和收入增速创新高。

上市公司要闻

• 亨通光电：拟投资5亿元设立全资子公司，发展光纤预制棒业务。
• 科华恒盛：控股子公司拟投资建设大型数据中心。
• 海能达：获准公开发行公司债券。
• 东土科技：获得发明专利证书。
• 网宿科技：拟向激励对象授予股票期权。

风险提示

• 转型失败：部分企业在转型互联网+过程中可能面临失败风险。
• 重组失败：涉及重大收购或重组的公司存在重组失败的可能性。
• 行业竞争加剧：随着市场扩张，行业竞争可能加剧，影响企业盈利能力。

附录：相关报告与数据来源

• 相关报告：

  • 《【兴业通信】通信行业周报（02.15-02.19）：反弹窗口延续，推荐兼具稳健成长和弹性标的》
  • 《【兴业通信】通信行业周报（01.25-01.29）：精选稳健成长，兼顾弹性空间》
  • 《【兴业通信】云计算：大风起兮云飞扬，企业SaaS正处爆发拐点》

• 数据来源：

  • Wind
  • 兴业证券研究所
  • C114 中国通信网、通信世界网、通信产业网、中国电子报、人民邮电报、新浪科技、搜狐 IT、网易科技、腾讯科技、雷锋网、趋势网、上海证券报

公司公告提示

• 本周（03.07-03.11）：
  • 星期一：拓维信息、宜通世纪
  • 星期二：春兴精工
  • 星期三：银河电子、佳都科技、合众思壮
  • 星期四：*ST元达、天神娱乐
  • 星期五：恒信移动、梅泰诺

股东增减持与大宗交易

• 重要股东增减持：

  • 北纬通信、春兴精工、东土科技、中兴通讯等公司出现股东增持或减持行为。

• 大宗交易：

  • 近三个月大宗交易中，佳都科技、银河电子、中兴通讯等公司交易盈利幅度在0%至15%之间。

总结

本报告指出，光通信行业在“十三五”规划推动下迎来发展机遇，亨通光电和中天科技是弹性最大的标的。同时，通信行业上市公司在转型互联网+方面表现出色，重点推荐云计算、军工互联、物联网等细分领域。尽管通信板块整体下跌，但电信运营板块表现相对较好，建议关注具有增长潜力和转型成功的公司。风险方面，需警惕转型失败、重组失败及行业竞争加剧。