医药生物行业专题研究：流感行情延续，主题投资下精选业绩超预期标的-20180307-天风证券-13页-1mb

医药生物行业流感行情分析总结

核心内容概述

2018年流感疫情持续爆发，1月患病人数达到27.39万人，同比增长809.86%，远超往年同期水平。国家卫计委时隔七年发布新版《流行性感冒诊疗方案（2018年版）》，强调疫苗接种、药物预防和一般预防措施，推动流感防控工作。流感行情预计将在2018年一季报中体现，带动相关产品销量增长，重点推荐康恩贝、华润三九和万孚生物。

主要观点

• 流感疫情严峻：2018年1月流感患病人数和死亡人数均显著上升，显示出流感对公共健康和医疗行业的影响。
• 新版诊疗方案发布：国家卫计委发布新版流感诊疗方案，强调疫苗接种作为最有效的预防手段，同时推广抗病毒药物和中成药的使用。
• 主题投资机会：流感行情带动部分医药生物公司业绩超预期，特别是感冒药、抗病毒药、检测产品及儿童药领域。
• 重点推荐标的：康恩贝、华润三九和万孚生物作为流感行情受益标的被重点推荐。

关键信息

1. 流感疫情数据

• 2017年全年：流感患病人数45.67万人，同比增长48.92%；死亡人数41人，发病率33.1/10万。
• 2018年1月：患病人数27.39万人，环比增长124.92%，同比增长809.86%，远高于往年同期值。
• 2018年2月：甲型流感占比达90%，其中H1N1和Yamagata系为主要毒株。

2. 流感与普通感冒的区别

3. 流感预防方案

4. 抗流感病毒药物

• 神经氨酸酶抑制剂（NAI）：奥司他韦、扎那米韦、帕拉米韦，其中奥司他韦是首选用药。
• 药物预防：推荐使用奥司他韦，东阳光药占据主要市场份额。
• 不良反应：需关注用药过程中的耐药性问题。

5. 中成药治疗方案

6. 儿童药推荐

• 儿童是流感易感人群，推荐儿童抗感颗粒、小儿豉翘清热颗粒、小儿肺热咳喘颗粒等。
• 推荐公司：济川药业、葵花药业。

7. OTC感冒药推荐

• 流感影响下，OTC感冒药普遍畅销。
• 推荐公司：康恩贝、华润三九。

8. 流感疫苗市场

• 三价疫苗仍是主流，四价疫苗为未来趋势。
• 长生生物、华兰生物已完成四价疫苗技术审评。
• 2017年我国流感疫苗批签发数量达2700余万支，较2016年增长。

9. 检测产品推荐

• 流感抗原检测、病毒核酸检测等是疾病诊断的重要手段。
• 推荐公司：万孚生物、博晖创新、达安基因、华大基因、科华生物、迈克生物。

重点标的推荐

风险提示

• 流感行情迅速回落
• 业绩增长不达预期
• 主题投资风险

图表与数据参考

• 图1：2016年全球疫苗销售额前五（单位：亿美元）
• 图2：2012-2017年中国流感疫苗批签发数量（单位：万支）
• 图3：2017年流感疫苗样本医院销量占比
• 图4：2017年流感疫苗样本医院销售额占比
• 图5：2017年抗流感病毒药物样本医院销量占比
• 图6：2017年抗流感病毒药物样本医院销售额占比
• 图7：2017年奥司他韦样本医院销量占比
• 图8：2017年奥司他韦样本医院销售额占比
• 图9：康恩贝感冒药类2018年一季度预计增速明显
• 图10：华润三九受益流感行情的产品

总结

2018年流感疫情严重，1月患病人数达27.39万人，远超往年。国家卫计委发布新版诊疗方案，强调疫苗接种和抗病毒药物治疗。在流感行情带动下，医药生物行业相关产品有望快速放量，带动业绩增长。重点推荐康恩贝、华润三九和万孚生物，分别涉及感冒药、抗病毒药和快速检测产品。同时，四价疫苗和中成药、儿童药等细分领域也值得关注。