20240828-国联证券-计算机行业专题研究_信创催化推动全产业链国产化率提升_20页_1mb

信创作为国家重大战略，正受益于政策支持与资金保障。据财政部计划，2024年起连续发行超长期特别国债用于重点领域安全能力建设，首年规模1万亿元，信创产业有望获得资金支持。

信创市场规模持续高速增长，据第一新声研究院数据，2023年中国信创市场规模达15388亿元，同比增长77.4%。预计2024-2026年增速分别为154.9%、178.4%、268.2%，2026年规模或达26559亿元。细分市场占比如下：基础设施（53.6%）、应用软件（38.2%）、基础软件（6.4%）、信息安全（18%）。目前市场快速扩张的关键期助推产业链全面发展。

从硬件端看，服务器市场增长动力强劲。 IDC数据表明，截至2024年Q1，中国服务器市场全球占比仅18%，有较大提升空间。服务器核心部件如CPU、GPU高度依赖进口，国产替代仍需推进。预计至2026年，中国服务器市场规模将达到22198亿元，2023-2026年CAGR达79.3%。

在软件端，基础软件国产化进程缓慢。操作系统国产化率约47%（2023年PC及服务器），数据库市场中Oracle本地部署占比达17%，中间件领域国外厂商占主导。尽管挑战较大，但国产软件替代仍大有可为。

投资方面，重点关注具备国产化潜力的公司，如紫光股份、中科曙光、中国软件、纳思达、金山办公、用友网络等。

主要风险包括：信创政策落实不及预期可能影响行业发展；竞争加剧导致利润空间压缩。

整体而言，信创全产业链国产化替代浪潮不可逆转，产业链各环节需求明确，投资机会值得关注。当前处在中国特色信息技术体系构建的重要阶段，国家主导下的国产化路线图清晰，具有行业高景气特征。