20250127-海证期货-股指期货周度报告_权益市场震荡走强_期指基差大幅上行_24页_2mb

股指期货周度报告20250120-20250126总结

市场回顾

本周A股呈震荡上行趋势，全市场日均成交额增至123万亿，较上周增长321亿元，但上行速率放缓。主要宽基指数如上证指数上涨0.33%，而上证50下跌0.13%。行业方面，通信、计算机和电子板块表现强劲，涨幅分别为52.4%、39.5%和28.2%，而石油石化、食品饮料和煤炭板块跌幅居前。风格上，小盘成长风格表现最优（上涨0.86%），大盘价值风格较弱（下跌0.35%）。

股指期货分析

期指市场交投情绪降温，日均成交量和持仓量同比下降。基差大幅上行，经分红调整后，各合约基差率扩大，IH为30%（扩大14%）、IF为19%（扩大19%）、IC为-12%（扩大23%）、IM为-18%（扩大41%）。期限结构方面，IH和IF远月升水，IC和IM远月贴水。空头套保展期收益上升，IH、IF和IM合约展期收益率处近一年高位，提供较强展期优势。

市场展望

政策方面，中长期资金入市方案推出，包括提升保险、社保和养老基金投资比例等，旨在稳定市场并延长考核周期。展望春节后，政策利好和增量资金预期可能支撑市场震荡偏强走势。尽管当前中美贸易不确定性较高，流动性边际收紧（如10年期国债收益率上行5BP），但估值水平和资金面变化显示潜在机会。

总体上，当前市场谨慎情绪维持，但政策导向和资金流入或带来结构性机会，预计节后或有逐步改善。