20260901-开源证券-基康技术-920879.BJ-北交所信息更新_公司聚焦水利与能源核心赛道_构建_终端+解决方案_双轮驱动体系_4页_795kb

公司总结：基康技术（920879.BJ）

核心内容概述

基康技术（920879.BJ）是一家专注于水利与能源领域的科技企业，致力于构建“终端+解决方案”双轮驱动体系。公司积极把握国家“十五五”规划带来的基建需求增长机遇，同时紧抓水网与新型储能市场的发展趋势，拓展业务至交通、自然资源、矿山监测等多个领域，并稳步推进海外市场布局。公司持续加大研发投入，推动监测技术与AI技术的深度融合，提升产品竞争力。

主要观点与关键信息

1. 财务表现与盈利预测

• 2026年H1：公司实现营收1.73亿元（+2.79%），归母净利润0.32亿元（+0.43%），扣非归母净利润0.32亿元（+2.31%），毛利率为53.65%。
• 盈利预测：公司维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.96亿元、1.09亿元、1.26亿元，对应EPS分别为0.48元、0.54元、0.63元/股，对应PE分别为28.0倍、24.8倍、21.4倍。
• 财务指标趋势：净利润率稳定在20%以上，ROE持续提升，从2024年的13.0%增长至2028年的14.7%。P/E和P/B逐年下降，显示估值逐步合理化。

2. 市场机遇与业务拓展

• 水利领域：2026年上半年全国水利建设投资达5151亿元，全年有望突破1万亿元。公司积极参与水利项目，截至2026年6月，全国实施水利项目约3.3万个，新开工重大水利工程25项，总投资规模达2646亿元。
• 抽水蓄能领域：2026年上半年全国抽水蓄能总装机突破4000万千瓦，新增装机230万千瓦，同比增幅达45%。国家电网计划完成抽蓄投资310亿元，多个项目获核准、开工或投产。
• 业务拓展：公司积极拓展交通、自然资源、矿山监测等新业务领域，同时稳步推进海外市场布局。

3. 技术创新与产品布局

• G云平台：截至2026年6月30日，G云公有云平台累计用户超1000个，累计上线工程项目1600余个，采集仪1.3万余台，传感器5.3万余套，接收原始数据超220亿条。
• 产品矩阵：公司稳固振弦类传感产品竞争优势，同步丰富光纤、光电、差阻式、MEMS产品矩阵，推进水下MCU、柔性测斜仪、机器视觉等核心项目的研发。
• AI与监测技术融合：公司推动监测技术与AI技术的深度融合，提升智能化水平。
• 国产化进程：多款监测仪器完成国产化替代，显示公司在技术自主方面的努力。

4. 研究与投资评级

• 投资评级：开源证券维持“增持”评级，认为公司有望受益于“十五五”规划带来的基建需求提升。
• 相关研究报告：
  • 《“十五五”基建东风已至，基建监测龙头2025年新签合同创新高》（2026.4.12）
  • 《“十五五”规划下基建需求有望提高，新品推出打开业绩增长空间》（2025.11.2）

5. 风险提示

• 原材料波动风险：可能影响成本和利润。
• 行业竞争加剧风险：随着市场扩大，竞争可能更加激烈。
• 新产品研发不及预期风险：新技术的研发可能面临不确定性。

财务摘要与估值指标

财务预测摘要

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

总结

基康技术聚焦水利与能源核心赛道，构建“终端+解决方案”双轮驱动体系，积极拓展新业务领域并推进海外市场布局。公司持续加大研发投入，推动监测技术与AI技术的融合，提升产品竞争力。2026年H1财务表现稳健，盈利预测显示未来三年业绩有望持续增长。公司估值逐步下降，反映市场对其未来增长的预期。然而，公司也面临原材料波动、行业竞争加剧和新产品研发不及预期等风险。整体来看，公司具备较强的发展潜力，投资评级为“增持”。