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市场研报总结：生猪期货周报（2021年9月10日）

核心内容

本周生猪期货与现货市场均呈现弱势震荡态势，价格下行。期货市场方面，生猪期货收盘价从16090元/吨降至15070元/吨，下跌1020元/吨；持仓量增加4394手，前20名净空持仓减少526手。现货市场方面，河南生猪均价从14000元/吨降至12800元/吨，下跌1200元/吨，基差也有所下降。

主要观点

1. 供应端：

   • 生猪供应惯性增加，提前半年实现目标，导致市场供应过剩。
   • 进口猪肉和冷冻肉对市场形成冲击，整体供应偏宽松。
   • 生猪存栏量维持高位，截至7月末，生猪月度存栏量为44263.1万头，能繁母猪存栏量为4542.12万头。

2. 需求端：

   • 下游需求有所恢复，学校开学带动食堂采购增加，双节临近也促使部分备货。
   • 然而，实际需求恢复有限，对价格的支撑作用不强。

3. 价格走势：

   • 生猪价格弱势震荡，短期预计仍维持偏弱运行，上涨难度较大。
   • 白条猪肉价格小幅下跌，截至9月3日，22省平均价格为21.49元/kg，较前一周下跌0.7元/kg。
   • 仔猪价格小幅下跌，河南均价为22.03元/kg，较前一周下跌0.3元/kg。

4. 成本与利润：

   • 猪粮比价为5.01，较上周上涨0.04，显示饲料成本上升对猪价有一定支撑。
   • 外购猪仔养殖利润为-1136.84元/头，较上周增加68元/头；自繁自养生猪养殖利润为-420.7元/头，较上周减少51.97元/头。
   • 鸡类养殖利润分化，蛋鸡利润为0.56元/kg，肉鸡利润为-0.57元/kg。

5. 市场情绪与持仓：

   • 生猪活跃合约基差为-1985元/吨，较上周上涨790元/吨，显示期货价格低于现货价格。
   • 生猪前20名净空持仓为11857手，表明市场空头力量有所增强。

6. 饲料价格变化：

   • 豆粕价格上涨54.29元/吨，至3748元/吨。
   • 玉米价格下跌24.86元/吨，至2762元/吨。

关键信息

• 利多因素：

  • 本年度第二轮猪肉收储即将启动，对市场形成一定支撑。
  • 天气转凉，需求预计有所好转。

• 利空因素：

  • 生猪供应过剩，提前半年实现目标。
  • 进口猪肉和冷冻肉冲击市场，供应偏宽松。
  • 实际下游需求恢复有限，对盘面支撑不足。

• 短期展望：

  • 生猪价格短期预计偏弱运行，上涨难度较大。
  • 建议关注猪肉收储政策的执行情况及需求恢复进度。

数据概览

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