20250905-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_5页_1mb
报告摘要
镍及不锈钢市场分析总结
核心内容概述
本报告分析了镍及不锈钢市场的近期走势，包括价格、库存、成交量、持仓量等关键指标，并对市场基本面进行了评估，指出了多空因素的分歧。
主要观点
利多因素
- 金九银十需求提振预期：市场预期在9月至10月期间，下游需求可能有所增加，从而刺激消费增长。
- 成本线支撑：镍价格在12万元/吨附近具备成本支撑，可能成为价格底部。
利空因素
- 国内产量大幅上升：国内镍产量同比增加，长期供应过剩格局未改变。
- 三元电池装车量下降：三元电池需求减少，限制了镍的下游需求。
交易咨询观点
- 基本面偏弱：整体市场基本面仍显疲软。
- 多空分歧明显：尽管存在成本支撑，但下游采购量的增加引发了市场对供需变化的分歧。
关键信息
镍期货价格走势
| 合约 | 最新值 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 沪镍主连 | 120850 | -2600 | -2.11% | 元/吨 |
| 沪镍连一 | 120850 | -850 | -0.70% | 元/吨 |
| 沪镍连二 | 120990 | -870 | -0.71% | 元/吨 |
| 沪镍连三 | 121210 | -830 | -0.71% | 元/吨 |
| LME镍3M | 15295 | -5 | -0.68% | 美元/吨 |
不锈钢期货价格走势
| 合约 | 最新值 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 不锈钢主连 | 12855 | -95 | -1% | 元/吨 |
| 不锈钢连一 | 12855 | 40 | 0.31% | 元/吨 |
| 不锈钢连二 | 12930 | 50 | 0.39% | 元/吨 |
| 不锈钢连三 | 12970 | 25 | 0.19% | 元/吨 |
现货价格
| 品种 | 最新值 | 日涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 金川镍 | 123100 | -425 | -0.34% | 元/吨 |
| 进口镍 | 121400 | -375 | -0.31% | 元/吨 |
| 1#电解镍 | 122050 | -400 | -0.33% | 元/吨 |
| 镍豆 | 123500 | -375 | -0.30% | 元/吨 |
| 电积镍 | 121050 | -450 | -0.37% | 元/吨 |
库存数据
| 品种 | 最新值 | 较上期涨跌 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 国内社会库存 | 39470 | -1402 | 吨 |
| LME镍库存 | 215310 | +1080 | 吨 |
| 不锈钢社会库存 | 918.7 | -10.1 | 吨 |
| 镍生铁库存 | 29266.5 | -3844.5 | 吨 |
供需与利润
- 镍铁供应：中国镍生铁出厂价全国平均为12万元/吨，镍铁产量季节性波动。
- 印尼高镍生铁：Ni≥14%印尼高镍生铁到港含税平均价。
- 硫酸镍：电池级硫酸镍平均价，以及其溢价情况。
- 利润季节性：镍豆生产硫酸镍利润率、外采硫酸镍生产电积镍利润等均呈现季节性波动。
不锈钢相关数据
- 不锈钢产量：中国不锈钢月度产量季节性波动。
- 不锈钢利润率：304不锈钢冷轧卷利润率季节性变化。
- 不锈钢库存：不锈钢库存季节性波动。
总结
镍及不锈钢市场近期走势呈现多空分歧，尽管存在成本支撑和季节性需求提振预期，但国内供应过剩和三元电池需求下降对市场形成压力。镍期货价格整体下行，不锈钢期货价格亦有所波动，市场交易量和持仓量均出现下降。现货价格方面，金川镍、进口镍、电解镍等品种价格小幅下跌，库存数据反映市场供需关系的变化。整体来看，市场基本面偏弱，需关注后续需求变化和政策动向。
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