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纯碱早报总结 2026-8-11

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月11日发布的纯碱市场早报，旨在分析当前纯碱市场基本面、期货行情、库存情况及供需变化，为市场参与者提供参考信息。

主要观点

• 基本面偏空：近期纯碱企业装置运行稳定，部分企业检修恢复，供应呈现增加趋势；下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，供需错配格局尚未改善。
• 基差偏多：河北沙河重质纯碱现货价为981元/吨，SA2609主力合约收盘价为966元/吨，基差为15元，期货贴水现货。
• 库存偏空：全国纯碱厂内库存为184.95万吨，较前一周上涨2.71%，高于5年均值。
• 盘面偏空：价格运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势。
• 主力持仓偏空：主力合约净空持仓，空头减少。
• 短期预期：基本面疲弱，预计短期价格将维持低位震荡。

关键信息汇总

一、期货行情

指标	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	939元/吨	966元/吨	2.88%
重质纯碱沙河低端价	954元/吨	981元/吨	2.83%
主力基差	15元/吨	15元/吨	0.00%

二、现货行情

• 河北沙河重质纯碱市场低端价：981元/吨，较前一日上涨27元/吨。

三、基本面分析

1. 供给情况

• 纯碱周度行业开工率：80.68%，处于较高水平。
• 周度产量：74.63万吨，其中重质纯碱产量40.75万吨，为历史高位。
• 生产利润：华北氨碱法利润为-254元/吨，华东联产法利润为-193.5元/吨，显示行业盈利承压。

2. 需求情况

• 纯碱周度产销率：93.46%，表明市场需求相对稳定。
• 下游需求分析：
  • 浮法玻璃：全国日熔量14.22万吨，开工率66.21%，整体持稳但未见明显回升。
  • 光伏玻璃：产量下降，对纯碱需求走弱。

3. 库存情况

• 全国纯碱厂内库存：184.95万吨，较前一周上涨2.71%，处于5年均值上方，库存压力较大。

影响因素总结

利多因素

1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
2. 夏季检修高峰期，产量损失较多。

利空因素

1. 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位。
2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给高位：纯碱产量处于历史高位，供应压力较大。
• 需求疲软：浮法玻璃和光伏玻璃需求均出现下滑，终端需求不足。
• 库存高企：厂内库存持续增加，库存压力明显。

风险点

1. 下游冷修不及预期：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度低于预期，可能对纯碱需求形成支撑。
2. 宏观利好超预期：若宏观经济出现超预期改善，可能带动纯碱价格反弹。

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