2026-07-07-中信期货-中信期货日报_锡_豆粕_碳酸锂_17页_1mb

中信期货国际化研究日报总结

核心内容概述

2026年7月6日，中国期货市场呈现分化态势，股指期货多数下跌，而商品期货多数上涨，其中农产品表现最为突出。本文重点分析了锡、豆粕、碳酸锂三类商品的市场动态及影响因素，并结合近期政策与市场消息进行点评，同时提及宏观经济波动、地缘政治变化和政策趋向扭转为市场的主要风险。

主要观点

1. 锡

• 价格走势：沪锡主力合约上涨3.1%至410,360元/吨，涨幅居商品期货前列。
• 上涨原因：
  • 供应端不确定性增加：尼日利亚高原州锡矿遭袭停产，影响未来1-2个月国内锡矿进口；国内锡冶炼厂可能进入检修期，限制精炼锡产量。
  • 需求端表现强劲：国内锡锭社会库存连续四周去化，价格回调后补库需求推动实际消费。
• 未来展望：短期价格波动区间预计在38万至43万元之间，宏观情绪变化可能加剧波动，建议关注回调买入机会。

2. 豆粕

• 价格走势：豆粕主力合约上涨1.9%至3,026元/吨，涨幅居前。
• 上涨原因：
  • 国际市场天气担忧引发采购预期，美豆价格低于巴西豆，促使全球买家回流采购。
  • 国内成本支撑下，豆粕跟随美豆上涨，终端加快合同执行，油厂一口价上调。
• 未来展望：豆粕预计震荡运行，建议卖出看跌期权止盈，关注看涨期权。国内供应压力可能推动豆粕累库，需关注美豆出口情况和国内采购节奏。

3. 碳酸锂

• 价格走势：碳酸锂主力合约下跌2.7%至164,560元/吨，跌幅居前。
• 下跌原因：
  • 供应端矿石供应紧张，但国内供应维持高位。
  • 需求端新能源汽车和储能行业持续增长，但市场情绪反复限制价格上行空间。
• 未来展望：随着库存去化加速，中期锂价有望进一步走强，建议关注回调买入机会。

关键信息

一、政策动态

1. 国家发改委发布《循环经济发展“十五五”规划》：提出到2030年，主要资源产出率比2025年提高约16%，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，资源循环利用产业产值达到8万亿元。
2. 国务院发布《美丽中国建设“十五五”规划》：强调合理控制煤电装机规模和发电量，全面提升可再生能源电力消费比重，推动碳达峰和碳中和。
3. 三部门调整节能和新能源汽车车船税政策：自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税，以及对纯电、插电式和燃料电池商业车辆的免征政策。

二、市场动态

• 股指期货：IH上涨0.4%，IM下跌1.6%。
• 商品期货：涨幅前三为鸡蛋、锡和丁二烯胶，跌幅前三为SCFIS欧线、碳酸锂和红枣。
• 宏观经济：美国非农就业数据不佳，市场加息预期降温，压制美豆上涨动力。
• 地缘政治：美伊新一轮会谈将在巴基斯坦举行，可能影响全球市场情绪。

风险提示

• 宏观经济波动：影响整体市场情绪及资金流向。
• 地缘政治变化：如美伊会谈、非洲埃博拉疫情等，可能对商品供应产生影响。
• 政策趋向扭转：如新能源汽车和可再生能源政策的调整，可能对相关商品价格产生影响。

图表分析

• 图表1 & 图表2：展示了商品期货主力合约涨幅与跌幅前十，显示农产品表现强劲。
• 图表3 & 图表4：反映锡价格走势及7月6日涨幅。
• 图表5 & 图表6：展示豆粕价格走势及7月6日涨幅。
• 图表7 & 图表8：展示碳酸锂价格走势及7月6日跌幅。
• 图表9：展示期货价格与持仓变化，反映市场交易活跃度和趋势。

总结

综上所述，7月6日中国期货市场呈现明显的分化趋势，农产品涨幅居前，而部分工业品出现下跌。锡受供应紧张和需求韧性支撑，短期震荡上行；豆粕因天气和政策利好上涨，但国内供应压力限制涨幅；碳酸锂因供需偏紧，中期有望走强。同时，宏观政策与地缘政治因素仍对市场构成重要影响，投资者需密切关注相关动态。