20240831-浙商证券-启明星辰-002439.SZ-启明星辰2024半年报点评_中国移动协同收入高速增长_新兴业务创新成果涌现_4页_421kb

启明星辰公司半年报分析总结

启明星辰（股票代码：002439）于2024年8月31日发布2024年半年度报告，报告显示公司上半年财务与业务表现呈现复杂局面，尽管收入增长显著，但利润出现大幅亏损。

从财务数据看，2024年上半年营业收入达1574亿元，同比增长342%，但第二季度营收同比下降113%至651亿元。归母净利润亏损182亿元，由正转负；扣非后归母净利润亏损1亿元，同样转负，这主要受参股公司股价波动影响。毛利率环比提升13.77个百分点至64.59%，费用管理强化，三费合计下降26.9%，回款同比增长136.9%，应收账款减少24.2%。

业务方面，公司与中国移动协同收入保持高速增长，战略性合作成果包括开发九天·泰合安全大模型和移动云SaaS服务，承接政企安全项目。2024年上半年关联交易额541亿元，同比增长191%，研发投入增长55.4%，推动云安全、身份信任类产品等新兴业务收入同比超150%。

盈利预测方面，调整后的数据预计2024-2026年营业收入分别为5149亿元、5951亿元、6914亿元；归母净利润预期为696亿元、881亿元、1073亿元，但需考虑参股公司影响。风险包括战略合作推进不及预期、新兴业务研发不足等，公司维持“买入”评级。

总体而言，公司在加强费用控制和移动业务协同下展现增长潜力，但需关注利润恢复和市场竞争风险。