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汽车行业周报（2026/3/23-3/27）总结

核心内容概述

本报告为国新证券市场研究部发布的汽车行业周报，涵盖2026年3月23日至3月27日期间行业市场表现、产业链数据、重点新闻、投资建议及风险提示等内容。报告指出，尽管整体市场有所回落，但汽车行业仍相对跑赢大盘，部分细分领域表现强劲，同时面临原材料价格波动、政策风险等多重挑战。

市场表现

一级行业表现

• 沪深300指数：上周回落 $1.41%$
• 申万汽车行业指数：上周回落 $0.43%$
• 行业排名：在申万31个一级行业中排名第12
• 申万汽车板块PE（TTM）：截至3月27日为27.84倍，处于近5年 $45.00%$ 分位点

二级行业涨跌幅

• 商用车板块： $+0.65%$
• 乘用车板块： $+0.14%$
• 汽车服务板块： $-0.05%$
• 汽车零部件板块： $-0.76%$
• 摩托车及其他板块： $-1.01%$

三级细分行业涨跌幅

• 涨幅前三：
  • 商用载客车： $+5.88%$
  • 其他运输设备： $+2.90%$
  • 电动乘用车： $+1.04%$
• 跌幅前三：
  • 其他汽车零部件： $-2.55%$
  • 轮胎轮毂： $-1.92%$
  • 摩托车： $-1.53%$

个股表现

• 上涨个股：汽车行业294家上市公司中，115家实现上涨

• 涨幅前十个股（部分）：

  • 湖南天雁： $+23.63%$
  • 建设工业： $+19.88%$
  • 爱玛科技： $+14.29%$
  • 斯菱股份： $+12.38%$
  • 新日股份： $+11.28%$
  • 金龙汽车： $+10.93%$
  • 超达装备： $+10.35%$
  • 天雁B股： $+10.27%$
  • 福赛科技： $+9.67%$
  • 菱电电控： $+9.63%$

• 跌幅前十个股（部分）：

  • 万丰奥威： $-6.53%$
  • 飞龙股份： $-6.70%$
  • 长源东谷： $-7.25%$
  • 万通智控： $-7.42%$
  • 华锋股份： $-8.60%$
  • 湘油泵： $-9.21%$
  • 浙江世宝： $-9.75%$
  • 标榜股份： $-15.79%$
  • 雪龙集团： $-19.10%$
  • 华达科技： $-32.34%$

行业重点新闻

1. 1-2月汽车制造业利润同比下降 $30.2%$

   • 国家统计局数据显示，1-2月汽车制造业利润下滑显著，但智能化产品制造行业表现较好。

2. 2月碳酸锂价格延续涨势

   • 电池级碳酸锂价格从月初的14.8万元/吨上涨至月末的15.85万元/吨，涨幅 $7.1%$；主力合约收盘价上涨 $32.9%$，期现价差走阔。

3. AI算力需求引爆存储芯片危机，车企成本承压

   • 存储芯片（如DRAM、NAND）价格大幅上涨，成为车企成本增长的关键因素，高端智能电动车成本压力显著。

4. 秘鲁对华汽车轮胎启动反倾销调查

   • 秘鲁国家竞争和知识产权保护局启动反倾销调查，调查期为2025年1月至2025年12月，涉及斜交和子午轮胎。

5. 美国五大行业组织施压特朗普封堵中国汽车入美市场

   • 美国汽车企业联合施压政府限制中国汽车进口，但中国汽车仍具备高性价比优势。

行业数据观察

• 钢铁类大宗商品价格指数：截至2月为94.00，环比下降 $1.05%$，同比下降 $5.54%$
• 橡胶类大宗商品价格指数：截至2月为53.00，环比上涨 $5.58%$，同比下降 $9.45%$
• 浮法平板玻璃（4.8/5mm）：截至3月20日市场价为1191.40万元/吨，较3月10日上涨 $3.04%$，同比下降 $9.14%$
• 锌锭(0#)：市场价为2.38万元/吨，较3月10日下降 $2.48%$，同比下降 $0.79%$
• 铝锭(A00)：市场价为2.49万元/吨，较上周上涨 $1.69%$，同比上涨 $19.60%$
• 碳酸锂：截至3月27日均价为15.81万元/吨，周环比上涨 $6.12%$，月环比下降 $8.05%$
• 三元材料523：均价为194.20万元/千克，周环比上涨 $2.32%$，月环比上涨 $3.99%$
• 电解液（三元圆柱2.6Ah）：均价为2.75万元/吨，周环比下降 $1.79%$，月环比下降 $5.17%$

投资建议

• 原材料价格波动：受中东局势影响，车规级存储芯片、碳酸锂、铜、铝等关键原材料价格大幅上涨，供应链面临终端风险。
• 成本传导：成本上涨短期内难以传导至消费者，车企需消化大部分成本压力，挤压盈利空间。
• 盈利模式变化：以价换量模式难持续，平价车型受冲击，推动车企加速向高端化转型。

风险提示

1. 消费需求不及预期：市场对汽车的需求可能低于预期。
2. 政策落地不及预期：相关产业政策可能未能按预期实施。
3. 原材料价格大幅波动：原材料价格波动可能对行业利润造成冲击。

投资评级定义

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