20150603-申万宏源研究_香港_-申万宏源日评_13页_438kb

香港市場總結

核心內容

• 港股表現：恒生指數週二收報27466.72點，下跌130.44點或0.47%；國企指數收報14201.63點，下跌97.82點或0.68%。港股成交額為1464.88億元，較上日減少183.54億元。
• 主要行業表現：金融、地產、公用及工商分類均出現下跌，其中金融分類跌323.75點，地產分類跌78.56點，公用分類跌311.24點，工商分類跌15.27點。
• 新上市公司：長實地產(1113)今日以介紹形式上市，每股資產淨值為67.18元，應佔物業總估值為98.64元。
• 企業消息：康達環保(6136)公布污水項目特許經營協議，處理規模按年增長39.7%；協合新能源集團(0182)權益發電量按年增加40%；金地商置(0535)5月銷售總額按年上升9.11%。
• 企業業績：佳明集團控股(1271)全年股東應佔溢利減少25.24%，但剔除投資物業公平值變動後增加7.95%；愛高集團(0328)預期全年由虧轉盈。
• 配股消息：華耐控股(1020)宣布配售最多3.13億股，配售價為0.35元，較最後交易日收市價折讓19.54%。

主要觀點

• 港股與內地股市背離：港股未跟隨內地股市上漲，表現偏弱，預計短期內仍以50天線為重要支持。
• 美國經濟數據影響市場情緒：週二美國就業數據公布前，市場對美國經濟反彈預期不高，加上希臘債務危機未明朗，拖累美股表現。
• A/H股溢價對照：多數行業H股價格高於A股，溢價幅度不一，如東方航空(HK:670)溢價100.1%，而中國平安(HK:2318)溢價-5.9%。
• 商品市場反彈：美元回落支撐油價上揚，紐約期油及布蘭特期油均創六個月新高，黃金價格亦有所上升。
• 外匯市場走勢：美元/港元為7.7556，美元/人民幣為6.1982，人民幣兌美元匯率小幅下跌。
• 利率走勢：香港最優惠利率為5.00%，拆息較低；美國10年債券收益率為2.26%，聯邦基金利率為0.25%。

關鍵信息

• A/H溢價對照表：

  • 航空：東方航空(HK:670)溢價100.1%，中國國航(HK:753)溢價59.1%，南方航空(HK:1055)溢價69.4%。
  • 家電：海信科龍(HK:921)溢價140.1%。
  • 汽車：比亞迪(HK:1211)溢價74.5%，長城汽車(HK:2333)溢價13.9%，福耀玻璃(HK:3606)溢價-0.6%。
  • 建材：海螺水泥(HK:914)溢價-0.2%，金隅股份(HK:2009)溢價81.1%，洛陽玻璃(HK:1108)溢價257.8%。
  • 金融：廣發證券(HK:1776)溢價34.9%，海通證券(HK:6837)溢價38.3%，華泰證券(HK:6886)溢價41.9%。
  • 保險：新華保險(HK:1336)溢價53.6%，中國太保(HK:2601)溢價1.7%，中國平安(HK:2318)溢價-5.9%。
  • 重型機械：中聯重科(HK:1157)溢價83.7%，山東墨龍(HK:568)溢價255.3%，經緯紡機(HK:350)溢價171.0%。
  • 電力企業：華電國際(HK:1071)溢價25.6%，華能國際(HK:902)溢價39.5%，大唐發電(HK:991)溢價135.0%。
  • 煤礦：兖州煤業(HK:1171)溢價180.4%，中國神華(HK:1088)溢價43.5%，中煤能源(HK:1898)溢價129.7%。
  • 其他行業：中國石油(HK:857)溢價69.2%，中國石化(HK:386)溢價37.6%，中海油服(HK:2883)溢價136.2%，上海石化(HK:338)溢價196.3%。

• 成交最活躍ETF表現：

  • iShares 安碩富時 A50 中國指數 E：成交125.93百萬股，價格15.70港元，下跌0.63%。
  • CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)：成交95.48百萬股，價格17.44港元，下跌0.57%。
  • 香港盈富基金：成交49.28百萬股，價格27.85港元，下跌0.54%。
  • 華夏基金 ETF 系列－華夏滬深 300：成交12.95百萬股，價格65.25港元，上漲1.40%。
  • 恆生 H 股指數上市基金：成交8.86百萬股，價格143.20港元，下跌0.76%。
  • 其他ETF：如標智滬深 300 證券投資信託基金、嘉實 MSCI 中國 A 股指數 ETF (RQFII)、db x-trackers 滞深 300 醫藥衛生指數 ETF等均有不同程度的表現。

• 港股ADR表現：

  • 匯豐控股：ADR較港股溢價0.76%。
  • 中國移動：ADR較港股溢價-0.61%。
  • 中國海洋石油：ADR較港股溢價-2.38%。
  • 中國石油：ADR較港股溢價0.32%。
  • 中國石化：ADR較港股溢價-0.47%。
  • 中國人壽：ADR較港股溢價-1.10%。
  • 其他ADR：如中國聯通、和記黄埔、華能國際、中國電信等均有不同程度的溢價或貼價。

• 外匯表現：

  • 日元兑美元：匯價為124.08，上漲0.59%。
  • 美元強弱指數：為95.84，下跌1.60%。
  • 人民幣12個月NDF：為6.25，下跌0.10%。
  • 人民幣兑美元：為6.20，下跌0.02%。

• 銀行同業拆息變動：

  • 倫敦銀行1個月同業拆息：0.2%，無變動。
  • 香港銀行1個月同業拆息：0.2%，無變動。
  • TED SPREAD：0.3%，下跌0.01%。

• 商品期貨表現：

  • 紐約期油：價格61.3美元，上漲1.8%。
  • 現貨黃金：價格1190.3美元，上漲0.4%。
  • LME3月期銅：價格6029.0美元，上漲0.2%。
  • LME3月期鋁：價格1740.5美元，下跌1.2%。
  • LME3月期鋼：價格295.0美元，下跌0.0%。

• 本週中美主要經濟數據：

  • 美國：5月29日公布第1季GDP年化季比-0.70%，個人消費1.80%，PCE平減指數年比1.20%。
  • 中國：6月1日公布製造業PMI為50.20，非製造業PMI為53.20，匯豐中國製造業採購經理人指數為49.20。
  • 其他數據：包括工廠訂單、ISM製造業指數、MBA貸款申請指數等。

總結

港股週二表現偏弱，未能跟隨內地股市走勢，恒指及國企指數均下跌。A/H股溢價對照表顯示，多數行業H股價格高於A股，溢價幅度不一。美國市場受希臘債務危機及經濟數據影響，表現波動，美股微跌。商品市場因美元回落而反彈，油價及黃金價格均上漲。外匯市場美元走弱，人民幣兌美元匯率小幅下跌。利率方面，香港及美國拆息均處於低水平。本週經濟數據顯示美國經濟增長疲弱，中國製造業PMI保持在50附近，市場預期未來經濟數據可能影響市場情緒。