20250611-天风证券-基础化工行业研究周报_无机硅化物行业确定2025-2026年专家委员会工作计划_草甘膦_二氧化碳价格上涨_21页_2mb

基础化工行业研究周报摘要

市场表现

• 板块概况：基础化工板块本周累计上涨272%，跑赢沪深300指数184个百分点，涨幅位列板块第7位。
• 子行业表现：农药（+723%）、非金属材料Ⅲ（+643%）、涂料油墨（+496%）、其他化学原料（+467%）、钾肥（+459%）涨幅显著。

化工产品价格监测

1. 上涨产品：
   • 气体：工业二氧化碳（+7%）、液氧（+667%）、原油（WTI/WTI布伦特，分别+62%/+4%）。
   • 其他：LNG（+43%）、草甘膦维持稳定。
2. 下跌产品：
   • 有机硅（-58%）、TDI（-36%）、纯碱（轻质纯碱-22%，重质纯碱-34%）。
   • 涤纶POY、粘胶短纤、氨纶等产品价格持平。

投资观点

• 行业评级：基础化工维持中性评级。
• 投资策略：
  • 需求驱动：聚焦制冷剂、磷肥、氨基酸等（金禾实业、扬农化工等）。
  • 供给稳定：关注MDI、氨纶等（万华化学、华峰化学等）。
  • 供需改善：推荐有机硅、合成生物学等标的（合盛硅业、华恒生物等）。
• 主题机会：
  • 内循环：突破堵点（新材料、合成生物学）。
  • 全球化：逆全球化背景下企业出海（轮胎、电子大宗气等）。

风险提示

• 原油价格波动、产能扩张、环保安全、需求不及预期。