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每日早盘观察总结（2021年5月10日）

核心内容概述

本报告为2021年5月10日的期货市场早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、花生、玉米/玉米淀粉、鸡蛋、白糖、生猪、棉花-棉纱、鸡肉等主要农产品期货品种的行情分析、重要资讯及交易策略建议。

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大豆/粕类

外盘影响

• CBOT美豆指数上涨1.39%，报收1508.25美分/蒲；
• 美豆粕指数上涨2.88%，报收431.9美元/短吨。

重要资讯

1. USDA库存数据：预计2020/21年度美国大豆库存下修至1.17亿蒲，全球大豆库存下修至8653万吨；
2. 中国进口数据：2020年4月大豆进口744.8万吨，1-4月累计进口2862.7万吨，同比增加16.8%。

交易策略

• 单边：建议多配，因美玉米强劲和低库存天气炒作支撑豆粕成本，国内现货供应宽松，中期基本面有望改善；
• 套利：继续持有rm91反套、m79正套；
• 期权：建议观望。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油下跌0.4%，报收64.35美分/磅；
• BMD毛棕油上涨5.1%，报收4425林吉特/吨。

重要资讯

1. 马来西亚棕榈油产量：4月产量预计环比增长8.92%，出口量预计增长8.71%；
2. 印度需求下滑：印度疫情及高食品价格导致植物油消费继续下降；
3. 巴西生柴产量：3月增长至56万吨，但预计5-6月因政策调整而下滑。

交易策略

• 单边：短期价格可能受资金推动继续上攻，但印度需求及5月出口下滑未被交易，建议观望；
• 套利：关注p91正套和yp09价差缩小；
• 期权：建议关注看涨比例价差期权。

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花生板块

行情回顾

• PK2110主力合约上涨0.3%，报收10572元/吨，成交量和持仓量略有回升。

重要资讯

1. 出口量增长：1-3月塞内加尔、美国、阿根廷巴西花生出口量增长三分之一；
2. 国内市场分化：白沙米因补库需求价格上涨，大花生受油厂收购压制，价格趋稳；
3. 河南产区：上货量减少，要货客商增加，价格上调1毛。

交易策略

• 单边：短期价格难以大涨，建议关注低吸机会；
• 套利：建议观望。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 全国玉米加工量：第18周加工总量59.45万吨，开机率62.94%；
2. 产量预估：2021年玉米产量同比增加4.3%，大豆产量同比下滑6.1%；
3. 山东收购价：持平，锦州港新粮主流价2770-2820元/吨。

交易策略

• 单边：建议偏空操作，因国内供应充裕，需求季节性淡季；
• 套利：关注淀粉玉米09价差走缩；
• 期权：有库存企业建议考虑看跌海鸥或比例期权组合。

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鸡蛋

重要资讯

1. 行情稳定：全国行情稳中小幅波动，淘汰鸡量减少，价格稳定；
2. 存栏及鸡苗数据：4月在产蛋鸡存栏环比减少1.3%，鸡苗销量环比增加3.9%；
3. 淘汰鸡日龄：5月6日平均淘汰日龄470天，较前一周增加4天。

交易策略

• 单边：6/7月合约大概率下跌，建议逢高空；9月合约可逢低建仓多单；
• 套利：7-9月合约反套继续持有；
• 期权：建议观望。

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白糖

重要资讯

1. 巴西出口糖：4月出口190.36万吨，同比增加25.9%；
2. 港口排队糖船：截至5月5日当周，排队糖船58只，待运糖量249万吨；
3. 本榨季产销数据：累计产糖1053.96万吨，销糖495.57万吨，产销率43.51%。

交易策略

• 单边：供需矛盾不大，建议区间震荡，期价运行至高点时观望；
• 套利：关注91正套；
• 期权：建议观望。

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生猪

重要资讯

1. 现货价格下跌：全国各地区猪价小幅下跌；
2. 政策影响：《动物防疫法》实施，禁止活体交易，需经定点屠宰场检疫。

交易策略

• 单边：产能恢复持续压制猪价，建议观望；
• 套利：建议持有LH91正套。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE期棉下跌：主力合约跌1.38%，报收89.53美分/磅。

重要资讯

1. 纺织品出口增长：4月出口232.77亿美元，同比增加9%；
2. 新疆棉花补贴：2020年度陆地棉目标价格补贴为1.18元/公斤；
3. 棉纱需求回升：下游订单增加，市场走货尚可。

交易策略

• 单边：建议逢低建仓多单；
• 套利：建议观望；
• 期权：建议持有9月看涨期权多单；
• 期现：有补库需求企业可适量点价。

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鸡肉

重要资讯

1. 毛鸡价格：山东地区棚前价格涨0.10元/斤，辽宁地区到厂价涨0.10元/斤；
2. 鸡苗报价：全国主产区报价区间4.80-4.90元/羽；
3. 冻品市场：出货节奏放缓；
4. 美国鸡肉价格：无骨鸡胸肉价格同比上涨超1倍；
5. 屠宰开工率：5月7日当周开工率70%，库容率72%。

行情展望

• 鸡苗供应增加：预计二季度后鸡苗价格将下降；
• 毛鸡价格支撑：5月中旬前出栏量不会大幅增加，价格仍有支撑；
• 鸡肉走势：预计呈现宽幅震荡格局。

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作者承诺与免责声明

• 作者具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告；
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议；
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