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光期研究：碳酸锂周度报告（2026年10月11日）

核心内容概述

本报告对碳酸锂及相关产业链进行了详细分析，涵盖价格走势、库存变化、供需平衡、生产成本、进出口利润等关键指标，同时关注新能源汽车和储能终端的需求变化。报告旨在为市场参与者提供供需和价格趋势的参考信息，评估市场情绪和未来价格走势的可能。

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1. 价格与价差分析

价格走势

• 碳酸锂：
  • 周度产量环比减少699吨至25895吨，其中锂辉石提锂减少242吨至13998吨，锂云母提锂增加110吨至3002吨，盐湖提锂减少285吨至5803吨，回收提锂减少106吨至2615吨，锂渣提锂减少176吨至477吨。
  • 10月预计产量环比减少370吨至118071吨，其中锂辉石提锂增加2750吨至65800吨，锂云母提锂减少1350吨至13850吨，盐湖提锂减少1600吨至23340吨，回收提锂增加780吨至13030吨，锂渣提锂减少950吨至2051吨。
• 氢氧化锂：
  • 10月预计产量环比下降1%至33250吨，其中冶炼端产量下降1%至29200吨，苛化端产量持平4050吨。
• 六氟磷酸锂：
  • 10月预计产量环比增加3%至36400吨。

价差

• 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差：保持稳定，为0元/吨。
• 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差：环比上升1450元/吨至-9850元/吨。
• CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差：环比上升316元/吨至-11505元/吨。

期货指标

• 碳酸锂主力合约收盘价：10月9日为117000元/吨，较9月30日下跌1420元/吨。
• 期货持仓量、资金流向、资金沉淀、仓单库存等指标均反映市场情绪偏弱，短期震荡运行。

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2. 库存情况

• 周度库存：环比下降9260吨至139517吨。
  • 上游库存环比增加201吨至31342吨。
  • 正极厂库存环比减少8347吨至42952吨。
  • 贸易商库存环比减少1445吨至45225吨。
  • 电芯厂及其他库存环比增加331吨至19998吨。
• 库存周转天数：整体库存周转天数有所变化，反映市场供需状况。

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3. 理论交割利润及进出口利润

• 碳酸锂理论交割利润：图表显示不同提锂方式的利润情况。
• 进出口利润：碳酸锂进口利润和出口利润变化反映市场供需及价格波动。
• 锂云母矿、锂辉石矿、外购生产利润等图表展示不同生产方式的成本与利润对比。

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4. 锂资源情况

• 锂精矿进口量：巴西、澳大利亚、尼日利亚、津巴布韦等主要产地的锂精矿进口量变化。
• 智利碳酸锂出口：主要出口至中国及其他国家，出口结构变化反映市场需求。
• 锂资源供需：锂精矿进口量与产量数据反映锂资源供给情况。

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5. 三元材料与磷酸铁锂

• 三元材料：
  • 周度产量环比增加146吨至18290吨，库存增加262吨至20154吨。
  • 10月预计产量环比增加3%至84110吨，其中5、6、9系增加，8系下降。
• 磷酸铁锂：
  • 周度产量环比增加1468吨至140124吨，库存减少162吨至131771吨。
  • 10月预计产量环比增加4%至64万吨。

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6. 其他材料

• 钴酸锂：
  • 10月预计产量环比下降9%至5760吨。
• 锰酸锂：
  • 10月预计产量环比下降6%至10400吨。

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7. 锂电池产量与结构

• 锂电池产量：10月预计环比增加6%至320.4GWh，其中三元电池增加4%至41.3GWh，磷酸铁锂电池增加7%至270.9GWh，其他电池下降5%至8.2GWh。
• 锂电池结构：三元电池占比下降，磷酸铁锂电池占比上升，反映市场需求变化。
• 锂电池库存：三元电池、储能电池、铁锂电池等库存情况。

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8. 终端需求分析

新能源汽车

• 零售：9月1-27日全国新能源乘用车零售82.7万辆，同比下降20%，环比增长2%。
• 批发：9月1-27日全国新能源乘用车批发103.2万辆，同比下降11%，环比下降7%。
• 渗透率：新能源乘用车零售渗透率65.7%，批发渗透率70%。
• 重卡：8月新能源重卡销量2.2万辆，同比增长35%，环比下降23%。

储能

• 招标与中标：储能电池招标与中标情况显示需求增长，中标均价和储能时长反映市场变化。
• 装机情况：储能装机量增长，反映储能行业需求上升。

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9. 供需平衡

• 碳酸锂月度供需平衡：供给增速未达预期，需求小幅增长，月度去库速度有望加快。
• 锂矿供需平衡：锂矿供给与需求变化反映产业链整体供需状况。
• 市场情绪：当前市场情绪较弱，现货未显短缺，需求预期压制价格，但年底供给扰动可能带来价格企稳或反弹。

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10. 市场展望

• 短期走势：价格震荡运行，需关注基本面及宏观变量。
• 中长期趋势：若基差走强，叠加年底非洲及江西等供给扰动，锂价有望企稳/反弹。
• 需求预期：需求预期难证伪，价格高度有限；若出现负反馈，价格仍可能下跌。

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11. 研究团队简介

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，长期服务于多家企业，发表多篇专业文章，接受多家媒体采访。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，长期关注新能源产业链动态。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，服务于新能源产业龙头企业。

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12. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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13. 免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告观点仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作风险自担。