20250721-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

铝期货市场分析报告概要

投顾资格

• 机构：大越期货投资咨询部
• 发布人：祝森林
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626
• 联系方式：0575-85226759

当前市场观点

1. 基本面：碳中和政策限制产能扩张，下游需求不旺盛，房地产持续疲软，宏观情绪波动，整体观点中性。
2. 基差：现货价格20710，基差200，升水期货，偏多。
3. 库存：上期所铝库存周增5625吨至108822吨，观点中性。
4. 盘面：收盘价站上20日均线，均线向上，偏多。
5. 主力持仓：主力净多头，多单减少，偏多。

主要观点

• 近期利多因素：
  1. 碳中和政策控制产能扩张；
  2. 地缘政治扰动（如俄乌局势）可能影响俄铝供应；
  3. 降息预期。
• 利空因素的影响
  1. 全球经济不景气，高铝价抑制下游消费；
  2. 铝材出口退税取消。

今日市场走势

• 现货价格：昨日价跌375元。
• 库存变化：
  • 上期所库存周增29728吨。
  • LME库存减少425吨，南储库存减450吨。

预期

• 长期来看，碳中和推动铝行业变革，利多长期铝价，但短期多空交织，铝价预计震荡运行。

风险提示

• 不构成投资建议，市场有风险。

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