20130624-华泰证券-基金青睐战略新兴产业_15页_697kb

报告摘要

基金市场动态总结（2013年6月24日）

核心内容

2013年6月24日，中国基金市场出现多方面动态，包括政策调整、市场走势、基金产品创新、市场风险提示以及基金公司观点等。以下为主要内容的详细总结。

主要观点与关键信息

一、政策动态

保险机构投资设立基金管理公司试点办法发布
- 中国证监会与保监会联合发布《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》。
- 新《证券投资基金法》拓宽了基金管理公司主要股东的范围，不再限定为特定金融机构。
- 试点办法涵盖申请程序、风险控制、监督管理等方面，强调“法人分业”原则，防范关联交易和利益输送。
国内首个信托型养老金产品获批
- 长江养老保险股份有限公司与英大信托联合推出的“长江养老英大电力信托型养老金产品”获批。
- 该产品主要投资于电网基础设施建设项目，符合国家宏观与产业政策。
定期支付型基金破冰
- 市场关注的“定期支付型”基金即将面市，首批获批包括工银瑞信、交银施罗德、博时等公司的多只基金。
- 该类型基金将每月支付一定现金，为投资者提供更灵活的收益方式。

二、市场走势

基金市场整体表现
- 上周沪深股指下跌，沪基指跌3.24%，深证基指跌1.94%。
- LOF基金价格指数跌2.39%，ETF基金价格指数跌3.69%。
- 传统封基中，10只上涨，8只下跌；创新封基中，26只上涨，86只下跌。
基金类型表现
- 开放式股票型基金：华宝兴业医药生物优选、天弘永定成长等表现较好，收益率达1.22%以上；国联安上证商品ETF等表现较差，收益率为-1.19%。
- 开放式混合型基金：国投瑞银景气行业、国富中国收益等表现较好，收益率达0.67%以上；富安达策略精选、华富价值增长等表现较差，收益率为-0.74%。
- 开放式债券型基金：华安可转债B、华安可转债A等表现较好，收益率达0.20%以上；国联安信心增长B、民生加银信用双利C等表现较差，收益率为-0.49%。
- 货币型基金：建信货币、华富货币等收益率较高，达5.66%以上；大成货币A等收益率较低，达2.34%。
分级基金表现
- 股票分级基金：浙商进取、招商中证大宗商品B等涨幅较大，分别为8.31%、5.47%；诺德深证300B、泰信基本面400B等跌幅较大，分别为-9.93%、-3.59%。
- 债券分级基金：嘉实多利进取、国泰信用分级B等涨幅较大，分别为4.85%、2.83%；鹏华丰泽分级B、浦银安盛增利B等跌幅较大，分别为-2.11%、-2.04%。

三、市场风险与趋势分析

流动性危机
- 6月20日银行间市场利率飙升，引发货币基金赎回潮。
- 部分基金因流动性不足，被迫亏损出售债券，导致净值下跌。
- 债基整体净值平均下跌0.8%，其中16只净值跌幅超过3%。
杠杆基金风险
- 杠杆股基6月以来平均跌幅达16.24%，其中招商中证大宗商品B、长城久兆积极等跌幅超过6%。
- 申万进取触发向下“阀值”，导致份额净值同涨同跌，对市场预期产生影响。
黄金ETF前景
- 金价下跌至近33个月新低，黄金ETF面临需求下降的风险。
- SPDRGoldTrust持仓量创四年新低，显示投资者对黄金资产的偏好降低。
基金公司策略
- 华宝兴业基金：看好医药行业，认为其具有估值溢价。
- 中欧基金：建议投资者以防御策略为主，关注成长性与业绩表现。
- 南方基金：看好弱周期板块，如中小银行、地产、券商等，建议规避强周期蓝筹股。
- 光大保德信：认为资金面紧张，市场后续走势难言乐观。

四、市场指标与数据

基金市场指数
- 图1显示市场指数与大类基金平均涨跌幅。
- 图2与图3展示银行间市场国债与企业债到期收益率走势、行业指数涨跌幅。
分级基金数据
- 股票分级B份额：溢价率与融资效率密切相关，融资效率越高，溢价率越合理。
- 债券分级B份额：杠杆倍数与剩余年数影响折溢价率，需关注价格波动风险。
基金收益率与折溢价率
- 表格1与表格2分别列出开放式基金和场内交易基金的表现。
- 表格3与表格4展示股票分级基金A、B份额的最新数据，包括净值增长率、价格涨跌幅、折溢价率等。
- 表格5展示债券分级基金B份额的最新数据，包括净值增长率、价格涨跌幅、杠杆倍数、剩余年数等。

总结

2013年6月24日，基金市场受到政策变化、市场波动、产品创新及流动性问题的多重影响。战略新兴产业成为基金关注重点，而货币市场基金因利率飙升面临赎回压力。定期支付型基金即将面市，为市场带来新的投资方式。基金公司普遍建议投资者采用防御策略，关注成长性与业绩表现。分级基金的溢价与折价率成为投资者关注焦点，需警惕市场波动风险。整体来看，市场处于调整期，但仍有结构性机会可供挖掘。

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