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锡市场分析总结（2024年6月20日）

核心内容概述

本报告分析了2024年6月20日锡市场的基本面、宏观环境及趋势强度，指出当前锡价在有色板块中表现相对坚挺，基本面仍偏强，但受宏观因素影响，价格走势呈现震荡调整态势。

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基本面跟踪

期货及现货电子盘数据

项目	昨日收盘价	日涨幅%	昨夜盘收盘价	夜盘涨幅
沪锡主力合约	273,910	0.34%	270,510	-1.62%
伦锡3M电子盘	32,820	-1.59%	-	-

成交与持仓变动

项目	昨日成交	较前日变动	昨日持仓	较前日变动
沪锡主力合约	106,217	+11,337	41,574	-2,694
伦锡3M电子盘	180	-9	13,988	+53

期货库存与注销仓单比

项目	昨期库存	较前日变动	注销仓单比	较前日变动
沪锡	15,554	+92	-	-
伦锡	4,665	+0	6.57%	-0.38%

现货及价差数据

项目	昨日	前日	较前日变动
SMM 1#锡锭价格	271,000	264,250	+6,750
长江有色1#锡平均价	274,400	270,900	+3,500
LME锡(现货/三个月)升贴水	-285	-278	-8
近月合约对连一合约价差	77,570	77,570	0
现货对期货主力价差	1,410	6,850	-5,440
长江锡现货对LMEcash价差	-9,910	5,958	+15,868
沪锡连三合约对LME3M价差	-10,361	734	+11,095
买近月抛连一合约的跨期套利成本	828.71	547.71	+281

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宏观及行业新闻

1. 美国5月零售销售：环比增长0.1%，低于预期，4月下修至负增长，显示消费疲软。
2. 美联储高官表态：降通胀已见成效，降息需基于数据，需耐心等待。
3. 中美持债情况：日本持债七个月内首降，中国持债反弹，显示两大“债主”态度分化。
4. 美国预算赤字：预计今年将达近2万亿美元，较此前预期大幅上调27%。

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趋势强度

• 锡趋势强度：-1
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多）
• 当前趋势：偏弱，表明市场整体情绪偏谨慎，价格波动受限。

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观点及建议

• 锡价表现：相对有色板块表现较为坚挺，符合基本面偏强的判断。
• 原料供应：缅甸复产预期延迟，国内原料紧俏，导致生产端压力上升。
• 冶炼厂情况：云南、广西冶炼厂陆续进入检修，预示未来生产趋紧。
• 库存变化：本周社会库存17,620吨，较上周小幅累库，库存压力不大。
• 价格走势：当前锡价方向性由宏观因素主导，基本面矛盾仅影响价格波动幅度，无法推动持续上涨。
• 支撑位提示：若锡价回落至25万元/吨附近，下游补库需求将提供支撑。

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风险提示

• 宏观不确定性：市场走势仍受全球经济形势、货币政策及地缘政治影响。
• 基本面矛盾：高锡价抑制加工费，但生产趋紧可能支撑价格。
• 操作建议：投资者应谨慎对待，避免盲目操作，建议结合自身风险承受能力进行决策。

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法律声明

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