20201015-宏源期货-股指期货早报_上行趋势仍未结束_7页_1mb

上行趋势仍未结束

核心内容概述

本文档分析了股指期货及现货行情，结合近期财经数据和市场动态，得出A股短期或有震荡调整，但中期仍处于上行趋势的结论，并给出了相应的投资建议。

主要观点

• 股指期货走势：A股主要股指期货合约在9月表现整体偏弱，主力合约均出现下跌，但跌幅较小，显示市场波动性较低。
• 期现价差分析：股指期货与现货指数的期现价差为负，表明期货价格低于现货价格，暗示市场可能处于贴水状态。
• 主力持仓变化：主力合约多空双方均出现减仓，但新增多单与空单的差额显示多头仍占一定优势。
• 宏观经济数据：中国9月新增贷款、M2、社会融资规模数据均好于预期，显示市场流动性较强。
• 政策与事件影响：央行数据显示资管产品增配非金融企业股票，显示资金对股市的偏好；同时，美国与欧盟的政策动态可能对全球市场产生一定影响。
• 投资建议：短期A股或有震荡，但中期趋势向上，建议逢回踩加仓12月合约，同时关注股指期权牛市看涨价差策略。

关键信息

1. 股指期货行情

• IF2010合约：收盘4813.6，下跌18.60点（跌幅0.38%），成交量61885手，持仓量49426手。
• IH2010合约：收盘3369.80，下跌12.80点（跌幅0.38%），成交量22593手，持仓量20983手。
• IC2010合约：收盘6511.00，下跌22.20点（跌幅0.34%），成交量55923手，持仓量51157手。

2. 期现价差分析

• IF2010与沪深300指数：期现价差为-6.50，价差与现货价格比为-0.14%。
• IH2010与上证50指数：期现价差为-0.3，价差与现货价格比为-0.01%。
• IC2010与中证500指数：期现价差为-2.63，价差与现货价格比为-0.04%。

3. 主力持仓分析

• IF2010合约：前二十大多头减仓7393手，前二十大空头减仓9860手，新增多单与新增空单之差为2467手。
• IH2010合约：前二十大多头减仓1526手，前二十大空头减仓2119手，新增多单与新增空单之差为593手。
• IC2010合约：前二十大多头减仓8693手，前二十大空头减仓9793手，新增多单与新增空单之差为1100手。

4. 财经要闻

• 中国9月金融数据：新增人民币贷款19000亿元，M2同比增长10.9%，社会融资规模增量为3.48万亿元，均好于预期。
• 央行动态：资管产品增配非金融企业股票1.86万亿元。
• 疫情数据：10月13日全国新增确诊病例20例，其中本土病例6例，均在山东。
• 央行逆回购操作：10月14日净回笼500亿元。
• 国际动态：美国财长努钦称难以在11月初之前敲定刺激计划协议；欧盟内部市场委员布雷顿称没必要不惜任何代价达成脱欧协议。

5. 投资建议

• 短期走势：A股昨日震荡调整，短期或仍有震荡，但中期仍处于上行趋势。
• 操作策略：建议逢回踩考虑12月合约多单加仓，股指期权牛市看涨价差滚动入场。
• 换仓提醒：明日是10月合约最后交易日，注意换仓。

结论

综合分析，尽管A股短期面临震荡，但中期上行趋势仍未结束，投资者可关注12月合约多单机会及股指期权牛市策略的布局。同时，需注意宏观经济数据和国际政策动态对市场的影响。