广发国证新能源车电池ETF投资价值分析：政策转向市场，技术推动变革-20210601-国信证券-19页_1mb

新能源汽车与电池ETF投资研究报告总结

核心内容概述

本报告围绕新能源汽车行业及国证新能源车电池指数，分析其行业发展趋势、市场前景及投资价值，并介绍广发国证新能源车电池ETF（代码：159755）作为跟踪该指数的ETF产品。

主要观点

• 行业步入高质高速发展期：新能源汽车行业已从政策驱动向消费驱动转变，2020年全球销量达324万辆，同比增长43%；国内销量136.7万辆，同比增长10.9%。预计到2025年，全球新能源汽车销量将达1600万辆，国内将达600万辆，CAGR分别为38%和36%。
• 动力电池是核心组件：动力电池占电动车成本的42%，是行业竞争的核心要素。预计未来5年全球动力电池装机量将实现36%以上的年均复合增速。
• 技术推动多领域应用：电池技术不仅应用于新能源汽车，还拓展至储能和5G基站领域。磷酸铁锂电池因其高安全性、长寿命和低成本，成为储能电池的首选；氢燃料电池在5G基站领域展现出广阔前景。
• 国证新能源车电池指数具备投资价值：该指数成分股行业分布相对分散，电力设备及新能源权重最大；平均市值较小，但十大重仓股业绩出色；北向资金持续增持，显示外资对行业看好；估值相对较低，长期业绩优于主要宽基指数。

关键信息

行业发展

• 2020年数据：
  • 全球新能源汽车销量：324万辆（+43%）
  • 国内新能源汽车销量：136.7万辆（+10.9%）
• 2025年预测：
  • 全球新能源汽车销量：约1600万辆
  • 国内新能源汽车销量：约628万辆
  • 新能源汽车渗透率预计达23%（国内）和18%（全球）

动力电池市场

• 动力电池成本占比：占整车成本的42%
• 全球动力电池需求预测：2025年需求预计达933GWh，CAGR为38%
• 国内动力电池需求预测：2025年需求预计达369GWh，CAGR为36%

国证新能源车电池指数

• 指数基本信息：
  • 发布日期：2015年2月17日
  • 成分股数量：50只（截至2021年5月28日）
  • 行业分布：电力设备及新能源占比最高（38.09%）
• 指数表现：
  • 年化收益率：23.06%
  • 年化夏普比率：0.74
  • 年化波动率：37.25%
  • 最大回撤：53.74%
• 指数成分股特征：
  • 平均市值：635亿元
  • 十大重仓股权重占比：63.62%
  • 主要重仓股包括宁德时代、亿纬锂能、赣锋锂业、比亚迪等

广发国证新能源车电池ETF（159755）

• 产品介绍：
  • 为市场第一只电池ETF产品
  • 拟任基金经理：罗国庆
  • 投资目标：紧密跟踪国证新能源车电池指数
  • 投资风格：被动指数型
• 基金规模与费率：
  • 截至2021年5月28日，广发基金在管ETF产品共24只，合计规模652.48亿元
  • 管理费：0.50%/年
  • 托管费：0.10%/年
  • 认购费率：金额小于50万为0.80%，50万至100万为0.40%，100万以上为1000元/笔

投资建议

• 投资评级：
  • 股票投资评级分为买入、增持、中性、卖出
  • 行业投资评级分为超配、中性、低配
• ETF产品布局：
  • 广发基金ETF产品涵盖股票、另类、QDII、货币等多种类型，产品线丰富

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境变化可能影响投资回报
• 历史表现不代表未来：过往业绩不能保证未来表现
• 数据与信息风险：报告数据来源合规，但可能存在不完整或不准确的情况

附录信息

• 分析师：张欣慰
• 联系人：杨北锋
• 基金公司信息：广发基金成立于2003年8月5日，是业内第30家成立的基金管理公司
• 报告来源：国信证券经济研究所整理及预测