20260617-大越期货-尿素早报_9页_1mb

报告摘要

本报告为大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素早报，分析了尿素市场当前的供需状况、价格走势、基差、库存以及主力合约的持仓情况，综合判断尿素市场未来走势。

市场格局：当前尿素市场处于“高供应、弱需求、低情绪”的压制状态，行业整体日产量维持在21万吨以上的历史高位，供应压力较大。
需求端：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）和农业需求（春耕追肥、夏玉米追肥、南方水稻移栽备肥）均同步转弱，整体需求偏弱。
出口政策变化：6月6日中国氮肥工业协会通知取消尿素出口指导价，允许自律量一次性全额使用，出口价格改为市场化定价。该政策在6月8日引发市场情绪波动，导致现货价格短暂跳涨，但随后印度开标价格远低于预期，出口前景不乐观，市场情绪迅速回落。
价格走势：当前UR交割品现货价为1790元/吨，价格未明显上涨。
基差分析：UR09合约基差为22，升贴水比例为+1.2%，显示期货价格略低于现货，基差偏多。
库存情况：UR厂内库存为95.9万吨，较前一周增加6.8万吨，库存中性；港口库存为15万吨，变化不大。
盘面表现：UR09合约收盘价位于20日均线下方，盘面偏空。
主力持仓：UR主力合约净空持仓，显示市场看空情绪。
走势预期：综合基本面、基差、库存及持仓情况，预计UR09今日走势偏弱。

厂家	价格（元/吨）	变化
山东★最低交割品	1790	+10
河南	1790	0

主力基差	值	变化
UR09	22	+18

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	出口量（万吨）	表观消费（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费（万吨）	消费增速
2018	7554.00	-	-	-	-	-	-	-
2019	7176.00	-5.0%	5253.79	494.54	4790.42	83.35	4756.55	-
2020	7102.00	-1.0%	5357.01	545.06	4813.28	57.97	4787.90	0.7%
2021	7334.00	3.3%	5433.75	529.91	4844.97	86.73	4873.73	1.8%
2022	7376.00	0.6%	5621.93	283.13	5352.09	109.80	5375.16	10.3%
2023	7278.00	-1.3%	6085.45	425.10	5667.97	82.29	5640.46	4.9%
2024	7540.00	3.6%	6550.12	26.06	6567.71	167.90	6653.32	18.0%
2025	7980.00	5.8%	7077.79	489.35	6619.79	124.59	6576.48	-1.2%