深度报告-20260330-国元证券-低空经济行业深度报告之安徽篇_安徽低空_蓄势高飞_27页_1mb

安徽低空经济行业深度报告总结

核心内容

安徽省正加快培育发展低空经济，通过省级顶层设计与地方特色政策的结合，构建以合肥、芜湖为核心，六安、滁州、马鞍山为制造配套，安庆、宣城为服务业集群的“双核引领、全域协同”发展格局。目标是在2027年形成覆盖全省的低空经济产业体系，包括20个通用机场和500个临时起降点，打造空天地一体智联网。

主要观点

• 合肥：作为“低空之城”核心，已实现载人eVTOL观光航线常态化运营，与亿航智能合作，推动eVTOL全产业链发展，目标到2025年跻身国际低空经济示范区。
• 芜湖：依托电科飞机，打造全国通用航空示范中心，整机制造与核心零部件协同发展，2024年低空经济产值达463.8亿元，同比增长15.95%，并实现首架DA42NG飞机出口。
• 宣城：以场景换技术，打造全国首个地市级低空飞行服务与监管一体化平台，审批效率显著提升，形成可复制的“宣城范式”，推动低空服务业发展。

关键信息

政策支持

• 省级层面：设立20亿元母基金，支持低空经济示范区建设与“三首”产品发展。
• 市级层面：合肥、芜湖、宣城等市分别出台支持政策，提供研发补贴、适航认证奖励、基础设施补贴等，推动低空产业链形成。

产业链建设

• 安徽已形成完整的低空经济产业链，涵盖上游原材料、中游制造、下游应用场景。
• 主要上市公司包括：四创电子、应流股份、芯动联科、亿航智能。

技术与场景创新

• 合肥骆岗中央公园成为全球首个城市级空中交通超级枢纽港。
• 芜湖电科飞机实现国产化与自主创新能力，DA42NG实现批量出口。
• 宣城通过与航天宏图合作，打造低空服务与监管一体化平台，推动低空旅游、物流、应急救援等场景落地。

商业化进展

• 合肥已开通多条商业化航线，包括低空游览、物流配送、应急救援等。
• 芜湖推动无人机物流、电力巡线、应急救援等应用场景。
• 宣城实现低空文旅营收达413万元，为长三角多城提供可复制的“宣城范式”。

风险提示

1. 场景商业化落地不及预期：可能因市场需求不足或补贴退坡导致企业运营压力。
2. 人才与标准体系缺口：高端人才储备不足，标准体系尚未完善。
3. 跨区域协同与竞争加剧：长三角多城同步布局，可能导致技术、资本、场景竞争。
4. 数据资产变现不确定性：数据定价、交易规则、跨境流动政策尚未明确。
5. 示范效应外溢不及预期：技术标准不统一或政策复制门槛高，可能限制产业规模外溢。

产业闭环

安徽省已初步构建“政策—基建—制造—场景—数据”五环闭环，通过合肥、芜湖、宣城的示范效应，为长三角低空一体化发展提供安徽方案。未来随着EH216-S规模化交付、CA42批量出口、航天宏图平台外溢，安徽有望实现低空经济从试验田到高产田的跨越。

投资建议

• 投资评级：推荐或维持，具体依据公司及行业表现。
• 行业评级：推荐，若行业指数表现优于基准指数10%以上。

总结

安徽低空经济通过政策引导、产业协同、技术突破与场景创新，正从概念走向产业化。合肥、芜湖、宣城作为三大示范城市，分别在制造、运营、数据方面取得突破，形成完整的产业闭环。未来，安徽有望成为长三角低空经济发展的核心力量，推动低空经济高质量发展新格局。