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通信行业点评：谷歌Gemini发布与TPUv5p升级，AI领域再突破

• 模型侧：谷歌正式推出Gemini10，具备原生多模态能力，可无缝理解、操作文本、音视频、图像数据，后续支持额外数据进行优化。

  • 尺寸对比：Ultra体积大、能力最强；Pro适用于多任务；Nano可部署于手机边缘侧。
  • 超越预期潜力：谷歌强调仍在探索GeminiUltra潜力，表明其能力界将远超当前认知。

• 算力侧：谷歌发布TPUv5p，训练性能较TPUv4提升28倍，内存在带宽、芯片间互联方面均有显著提升，v5p采用更高密度设计，加大谷歌在算力市场竞争影响力。

  • 液冷技术与光模块：TPUv5p采用高密度算力，使用液冷方案降低PUE，谷歌已大规模应用液冷；对光模块需求上涨，预期英伟达H200将推动光模块向16T/32T时代升级，加速算力硬件演进。

• 投资建议：

  • 光通信：关注光模块头部厂商及TFLN/LPO等新技术。
  • 服务器液冷：推荐关注系统集成能力强的厂商（如英维克）。

风险提示：

• AIGC发展不及预期；
• 算力建设或商业竞争存在不确定性。

免责声明与分析师信息：

• 声明：本报告信息基于公开资料，不构成任何投资建议，报告中包含法律与合规相关信息。
• 分析师：宋嘉吉、黄瀚、赵丕业（执业编号详列）

重点标的与评级：

行业走势：

通信板块（沪深300）2023年12月7日表现及对比：

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  A[通信] -->B(沪深300指数)

图表显示通信指数低位企稳，具体数据略。