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光期研究 - 铁矿石基差及价差监测日报总结

核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，内容涵盖铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差分析，并附有相关图表和研究团队介绍。报告基于Wind、Mysteel等数据源，结合大连商品交易所的相关规则，对铁矿石市场进行深入分析。

主要观点与关键信息

1. 期货合约价差分析

• 105合约：今日收盘价较上日下跌5元，合约价差缩小2.5元，表明该合约相对于109合约的下跌趋势。
• 109合约：今日收盘价下跌2.5元，合约价差扩大4元，显示其相对于101合约的上涨趋势。
• 101合约：今日收盘价下跌6.5元，合约价差缩小1.5元，表明该合约相对105合约的下跌趋势。

2. 基差分析

基差数据反映了现货价格与期货价格之间的差异，以下为部分主要品种的基差情况：

• 基差变化趋势：多数品种基差呈下降趋势，如卡粉、PB粉、纽曼粉等，表明现货价格相对于期货价格的贴水幅度扩大。
• 交割成本：交割成本普遍高于现货价格，表明期货价格对现货价格有一定的溢价。
• 品牌升贴水调整：根据新规，新增品牌如本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉的升贴水为0元/吨，而PB粉、BRBF、卡拉加斯粉的升贴水为15元/吨。

3. 品种价差分析

以下为部分主要品种价差数据：

• 价差变化：部分价差保持稳定，如PB块-PB粉、纽曼块-纽曼粉；而PB粉-麦克粉价差下降2元，表明PB粉相对麦克粉的溢价缩小。
• 价差结构：中高品位粉矿价差普遍高于中低品位粉矿价差，反映市场对高品位矿石的需求和溢价能力。

4. 品种价差图表说明

• 图表9：块粉价差保持稳定，表明块矿与粉矿之间的价格关系未发生显著变化。
• 图表10：高中品粉矿价差维持不变，显示市场对高品位矿石的偏好未变。
• 图表11：中低品位粉矿价差略有上升，表明市场对中低品位矿石的接受度有所提高。
• 图表12：中品位粉矿价差变化不大，显示市场对中品位矿石的供需关系保持稳定。
• 图表13：FMG混合粉与超特粉价差稳定，表明两者价格关系未发生明显变动。
• 图表14：卡粉+超特粉与2*PB粉价差保持不变，显示市场对组合矿石的定价机制稳定。
• 图表15：迁安精粉与卡粉价差扩大，表明迁安精粉相对于卡粉的溢价能力增强。
• 图表16：PB块与迁安球团价差缩小，表明PB块相对迁安球团的溢价下降。

研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业现货贸易和研究咨询经验，多次获得上期所和大商所优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师，多次荣获动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：理学硕士，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。
• 张春杰：曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度进行市场分析。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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