20230730-开源证券-传媒行业周报_加码布局游戏板块_关注传媒顺周期领域_16页_2mb

游戏板块：版号发放与AIGC应用推动估值提升

• 7月版号发放超88款，游戏供给加速，上半年用户规模创历史新高。
• AIGC在游戏设计、美术等方面应用落地，降本增效并潜在增量市场，游戏板块调整后估值修复机会明显。
• 推荐标的：姚记科技、盛天网络、创梦天地、吉比特、心动公司、网易-S、腾讯控股、完美世界。
• 受益标的：神州泰岳、星辉娱乐、掌趣科技、顺网科技、恺英网络、三七互娱、宝通科技。

传媒顺周期：消费复苏提振广告与线下消费板块

• 直播电商：东方甄选7月销售额创历史新高，直播电商龙头具备成长性。
• 电影板块：《封神第一部》票房持续走高，暑期档多部新片表现可期。
• 体育文化：成都大运会与杭州亚运会拉动IP衍生品消费，相关企业受益。

其他机会及风险评估

• 元宇宙/AIGC进展快于预期，但存在技术落地不及预期风险。
• 行情方面：A股传媒板块表现弱于大盘，但互联网板块超额收益显著。

风险提示

• AIGC进展不及预期。
• 新游戏流水与新电影票房低于预期。

推荐标的速览

游戏：姚记科技、盛天网络、心动公司；  
影视：北京文化、东方甄选、兆讯传媒；  
电商：东方甄选、快手-W。