20211028-第一财经研究院-高频数据看宏观_工业企业利润保持较快增长_行业盈利分化_7页_931kb

第一财经研究院高频数据看宏观总结

核心内容

本报告由第一财经研究院发布，时间为2021年10月20日至2021年10月26日，主要分析了中国高频经济活动数据、货币政策操作、利率变动、企业盈利情况以及全球市场动态。报告指出，尽管部分行业盈利增速有所放缓，但整体经济仍保持良好增长态势。

主要观点

1. 宏观经济活动指数

• 中国高频经济活动指数（YHEI）：2021年10月26日为1.14，较一周前上升0.02，表明经济活动有所回暖。
• 商品房销售指数：30城市商品房销售指数周内上升0.16，显示房地产市场有所回暖。

2. 货币政策操作

• 央行净投放资金：截至10月26日的一周，央行通过公开市场净投放资金为6500亿元，其中逆回购到期500亿元。
• 逆回购投放额度：7天逆回购中标利率为2.2%，投放额度为7000亿元。

3. 利率与融资环境

• 银行间隔夜利率：截至10月26日的一周下跌71个基点至1.55%，过去一个月下跌14个基点，年内上涨5个基点。
• 7天回购利率：上涨21个基点至2.5%，过去一个月上涨29个基点，年内下跌10个基点。
• 国债收益率：1、5、10年期国债到期收益率分别下跌3.46、3.67、3.22个基点至2.34%、2.84%、2.98%。
• 互换合约利率：1年期互换合约利率下跌4.29个基点至2.39%，5年期互换合约利率下跌3.83个基点至2.8%。
• 企业债与国债利差：5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别下跌6.06、3.07、4.07个基点至70.6个基点。

4. 企业部门盈利状况

• 工业企业利润：1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额63440.8亿元，同比增长44.7%，两年平均增长18.8%。
• 行业盈利分化：
  • 采矿业：利润总额同比增长161.8%，增速加快。
  • 制造业：利润总额同比增长42.9%，增速放缓。
  • 电力、热力、燃气及水生产和供应业：利润总额同比下降15.2%，增速下降。

5. 企业价格与市场动态

• 唐山钢坯价格：周环比下跌4.04%，过去一个月下跌4.59%，但今年以来上涨31.66%。
• 全国水泥价格指数：周环比上涨0.12点至213.71点，过去一个月上涨13.27%，今年以来上涨38.23%。
• 动力煤价格：过去一个月上涨12.77%，今年以来上涨44.96%。

6. 房地产市场表现

• 新房成交面积：一、二、三线城市周环比变化分别为上涨7.61%、下跌3.53%、上涨17.57%。
• 二手房成交面积：一、二、三线城市周环比变化分别为下跌8.82%、下跌12.84%、下跌3.63%。
• 土地成交面积：截至10月17日当周，百城土地成交面积为1128.27万平方米，周环比上涨185.13%。

7. 航运市场

• 中国沿海散货运价指数（CCBF）：上涨74.63至1456.83点。
• 波罗的海干散货价格指数：下跌65点。

8. 全球市场动态

• 美元指数：上涨0.18点至93.96点。
• 人民币兑美元汇率：上涨186个基点至6.3812。
• Libor利率：
  • 美元隔夜与3月Libor分别上涨0.1、上涨0.1个基点至0.07%、0.14%。
  • 欧元隔夜与3月Libor分别下跌0.6、下跌0.6个基点至-0.58%、-0.56%。
• 标普大宗商品指数：总指数上涨1.39%，能源、工业金属及农业指数分别上涨。

关键信息

• 宏观经济保持增长：YHEI指数上升，显示经济活动回暖。
• 货币政策宽松：央行净投放资金6500亿元，表明流动性有所增加。
• 利率环境变化：隔夜利率下跌，7天回购利率上涨，国债收益率整体下行。
• 企业盈利分化：采矿业盈利显著增长，制造业增速放缓，电力等行业盈利下降。
• 房地产市场波动：新房市场分化，二手房市场整体下跌，土地成交面积大幅上升。
• 航运市场活跃：沿海散货运输价格指数上涨。
• 全球市场波动：美元指数上涨，人民币升值，大宗商品价格整体上涨。

总结

本报告展示了2021年10月中旬中国及全球宏观经济的最新动态。从高频数据来看，经济活动有所回暖，但行业盈利分化明显。货币政策保持宽松，利率环境有所调整，企业部门盈利情况呈现不同趋势。房地产市场和航运市场表现活跃，全球市场则呈现波动上升态势。整体而言，经济在结构性调整中保持增长，但需关注行业间不平衡和外部风险。