20260906-华源证券-大能源行业2026年第35周周报_超节点带动高速连接器机遇_关注钠电产业链机遇_9页_1mb

大能源行业2026年第35周周报总结（20260906）

核心内容概述

本报告聚焦于AI超节点与钠电产业链两大投资主题，分析其在当前市场环境下的发展机遇及投资价值。报告认为，随着AI算力需求的增长和钠电技术的成熟，相关产业链企业将受益于政策支持与市场需求的双重驱动，具备良好的增长潜力。

主要观点

1. 超节点带动高速连接器增量机遇

• 超节点定义：超节点是AI算力从单芯片、单服务器向机架级系统集成演进的产物，通过高密度集成GPU、CPU等计算单元，实现更高带宽和更低延迟的算力协同。
• 技术演进：随着传输速率由112G向224G及更高速率演进，高速背板连接器、高速线缆模组等产品需求快速增长。
• 市场格局：高端市场仍由安费诺、泰科等海外厂商主导，但国内企业如胜蓝股份正加速技术突破和客户认证。
• 产品应用：胜蓝股份布局AI服务器、交换机和存储设备连接器，其224G高速背板连接器、高速线缆模组等产品已通过AMD、浪潮、联想等头部客户的验证并实现量产。
• 投资建议：建议关注胜蓝股份、华丰科技等企业在高速连接器领域的布局。

2. 钠电出海加速，产业链机遇显现

• 战略合作：中科海钠与韩国VOLTA株式会社签署5年10GWh长期供货协议，标志着钠电技术出海步伐加快。
• 技术成熟度：宁德时代展出的天恒钠电系统展示了钠电技术体系的逐步成熟，涵盖自研电芯、BMS、PCS及热管理系统。
• 应用场景：储能是钠电规模化落地的核心场景，其在低温性能、循环寿命、快速充放电及安全性等方面优于锂电，有助于降低储能电站的全生命周期成本。
• 产业链重点：建议关注钠离子电池、铝箔、负极材料等环节的企业，如维科技术、万顺新材、鼎胜新材、贝特瑞、圣泉集团。
• 投资逻辑：随着全球储能建设加速，钠电技术体系日趋完善，其商业化进程有望加快，带来产业链投资机会。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 分析师团队：查浩、刘晓宁、邓思平、豆鹏超
• 核心受益企业：
  • 高速连接器：胜蓝股份、华丰科技
  • 钠电产业链：维科技术、万顺新材、鼎胜新材、贝特瑞、圣泉集团
• 技术趋势：
  • AI超节点推动高速连接器需求增长
  • 钠电技术体系逐步成熟，商业化加速
• 风险提示：
  • AI算力发展不及预期
  • 技术更新迭代风险
  • 钠电发展节奏低于预期

图表目录

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持、无
• 行业评级：看好、中性、看淡
• 基准指数：
  • A股：沪深300
  • 香港：恒生中国企业指数（HSCEI）
  • 美股：标普500或纳斯达克

一般声明

本报告为华源证券研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。投资者应自行评估并结合自身情况做出决策，投资有风险，入市需谨慎。